標普500或跌至3200點水平
【明報專訊】過去一周大拋售撼動美國股市及債市，許多投資者正準備迎接更多的痛苦。
華爾街銀行正在調整他們的預估，以因應聯儲局積極加息政策。標普500指數今年以來已下跌逾22%。上周五還曾一度跌破6月中旬的3,666低點。CFRA Research首席投資策略師史多維爾(Sam Stovall)表示，隨着聯儲局加息不手軟，股市目前正在經歷一場信心危機。
史多維爾表示，如果未來幾日標普500指數跌至6月中旬低點以下，它可能會觸發另一波的拋售潮，標普500指數有可能跌至3,200點水平，與史上熊市又遇上經濟衰退的平均跌幅相同。
雖然最近的數據顯示美國經濟相對強勁，但投資者擔心聯儲局緊縮銀根政策會導致經濟衰退。
債市暴跌令股市承壓。10年期國庫債券孳息率維持在3.69%水平，是2010年以來最高水平。債券孳息率與價格反向而行。
政府債券孳息率升高會令股市失去吸引力。科技股尤其對債券孳息率升高敏感，因為他們的價值極度依賴未來的盈利，當債券孳息率升高，未來盈利亦將縮水。
美國銀行全球研究首席投資策略師哈特雷特(Michael Hartnett)相信，高通脹率可能會在未來5個月內將美國國庫債券孳息率推高至5%，使股市和債市拋售更加惡化。
哈特雷特表示：「債券孳息率新高等於股市新低。」他預估標普500指數會跌至3,020點，屆時投資者應「大量吸納」股票。
高盛(Goldman Sachs)亦下修標普500指數年底目標16%，從原預估的4,300點降至3,600點。
投資者正在找尋股市可能觸底的迹象。華爾街恐慌指數上周五激升至30以上，達6月底以來的最高點，但低於自1990年以來市場下跌中的拋售高峰的37平均水平。
美國銀行在一份研究報告中援引EPFR數據稱，截至上周三的一周，債券基金流出69 億美元，股票基金流出78億美元，投資者將303億美元投入現金。投資者情緒處於2008年全球金融危機以來的最低點。
Charles Schwab高級投資研究經理戈登(Kevin Gordon)相信，由於全球央行在經濟已現疲弱之際仍繼續升息，股市，債市還會續跌。
不過仍有些人認為華爾街跌勢有些過頭。Truist聯席首席投資官雷勒爾(Keith Lerner)表示：「拋售正變的不分好壞。跌破6月標普500指數低點的可能性增加可能會引發更深的恐懼。恐懼往往會導致短期觸底。」
BNY Mellon高級投資策略師喬利(Jake Jolly)表示，未來數周一個觀察的重點是，公司下修盈利預估幅度有多大。標普500指數目前的預期市盈率約為17倍，遠高於歷史平均水平，這表明市場尚未將經濟衰退納入定價考量。
喬利表示，經濟衰退有可能會令標普500指數在2023年交易於3,000至3,500點之間。他表示，除非聯儲局能達成經濟軟着陸，否則人們很難對股市抱持樂觀。
