時事議題：金融中心地位的優勢與挑戰
【明報專訊】香港位處亞太區中心，法律制度沿用普通法、稅制簡單，奉行自由經濟政策，擁有完善的證券市場，長久以來被視為國際金融中心，與國際金融市場連接與互通。不過，近年國際機構調查中，香港的國際金融中心排名下跌，被指受到政治環境影響及鄰近城市的挑戰。
◆數看香港金融
金融佔GDP近20%
2018年香港金融業從業員有26.3萬人。貿易及物流、金融服務、專業服務及其他工商業支援服務以及旅遊業的總增加價值(total value added)佔本地生產總值(GDP)57.34%，當中金融服務佔GDP的19.74%。
．2018主要行業的增加價值(見表)
證券市場值逾38萬億元
2019年底本地證券市場(主板及創業板)市值38.2萬億元，較2018年底上升約27.6％，平均每日成交金額達758億元。香港證券市場容許資金自由進出，吸引不少國際銀行及證券公司落戶，香港亦是全球最大的股票集資中心之一。
．首次公開招股集資額(表)
70+大行設分部
不少跨國金融機構在港設分部：2019年全球百大銀行有70多家於港設亞洲分部。
70%人民幣結算
香港是全球最大的離岸人民幣中心，全球七成以上人民幣支付通過香港結算，並擁有中國內地以外最龐大的人民幣資金池。
資料來源：金融管理局、財經事務及庫務局網頁
■香港成為國際金融中心的優勢
1. 優越地理位置
香港的地理位置優越，時區上與紐約及倫敦兩地國際金融中心的運作時間互相銜接，時差讓各地投資者在紐倫兩地休市時可在港投資，3座金融中心有利全球金融保持24小時運作。
2. 法制完善
內地實行大陸法(civil law)，香港則沿用普通法(common law)。本港重視司法獨立及案例判決，亦慣以法律訴訟等方式解決糾紛，《基本法》訂明香港法院審理案件時可參考其他普通法適用地區的司法判例。英國、美國、加拿大、澳洲等亦採用普通法體系，香港的法治制度有利與國際金融市場接軌，增加各地投資者來港投資的信心。
《基本法》亦訂明政府須保持香港的國際金融中心地位，包括自行制定貨幣金融政策，保障金融企業和金融市場的經營自由、保持自由港地位等。
香港是世界貿易組織創始成員之一，商務及經濟發展局長邱騰華稱，一國兩制下香港可參加國際組織、享有商貿自主、為單獨關稅區，香港自主本港的產品及貿易政策。
3. 資金流動自由
《基本法》列明香港不設外匯管制，資金可自由進出，港元亦可自由兌換成其他貨幣，方便投資者。香港的聯繫匯率制度下，港元與美元掛鈎，為香港提供低風險、高效率等的交易結算工具。加拿大智庫菲沙研究所在《世界經濟自由度2020年度報告》把香港評為全球最自由的經濟體，5個評估項目中，香港在「國際貿易自由」及「監管」均列首位。
4. 稅制簡單
低稅率及簡單稅制是香港吸引國際投資的優勢之一。香港採納「地域來源原則」，即只有源自香港的利潤才需在港課稅。據投資推廣處網頁，香港稅務的優勝之處在於只設3項直接稅(利得稅、個人薪俸稅及物業稅)，並設免稅額制度，不設銷售稅、消費稅、股息稅等。截至2020年9月，香港與44個國家或地區簽訂避免雙重課稅協定，減輕投資者稅項負擔。
5. 內地投資「跳板」
香港為中國的「南大門」，背靠內地，有利香港與內地及東南亞各國投資貿易。2019年香港是內地第三大貿易伙伴(僅次美國及日本)，兩地貿易額佔內地貿易總額6.3%。時任金融管理局總裁陳德霖2016年撰文稱，香港獨特優勢在於提供法律和商業制度與國際其他金融中心接軌的環境，讓內地企業可先落腳香港試水溫，待熟習「水性」後才向國際的「深水區」進發，是以多年來香港仍是大多數內地企業「走出去」的不二之選。
■維持國際金融中心地位的挑戰
社會環境不穩？
2019年政府提出修訂《逃犯條例》後社會動盪，或削弱香港國際金融中心的地位。國際評級機構惠譽在2019年9月及2020年4月兩度下調香港的主權信貸評級，由原本「AA+」降至「AA-」。惠譽解釋，疫情以外本港根深柢固的社會政治分歧仍未解決，或進一步破壞國際社會對香港治理、體制及政治穩定的看法。惠譽亦指出，香港與內地經濟、金融和社會政治聯繫逐步增加，中央對港事務愈來愈高調發聲，兩者各自的主權評級更緊密融合。
政府回應稱，惠譽過度着眼於香港當前社會政治議題，並未充分考慮香港經濟和金融市場的穩固基礎，並稱關於香港與內地的經濟和金融聯繫日益加深不利香港信貸評級的觀點，沒有事實基礎。
新聞及資訊自由下降？
香港享新聞及言論自由，有利投資者掌握透明及最新的資訊，增加投資者信心。《港區國安法》的「實施細則」將執法機構權力延伸至網絡，可要求平台、主機及網絡供應商移除危害國家安全的信息及提供協助，違者可罰款及監禁。美國科企巨頭包括Google、facebook、WhatsApp等先後宣布暫停處理港府索取分享用戶信息與數據的請求；有外媒引述消息稱Google及facebook正考慮撤出香港。韓國網絡服務巨頭、LINE母公司Naver亦承認7月初將原本在香港的數據備份中心搬至新加坡。香港資訊科技商會榮譽會長方保僑表示，《港區國安法》有可能使科技公司完全撤出香港，亦預料短期內會有更多公司把伺服器、資料撤離香港。
創新及科技局長薛永恒稱，局方有與創科公司溝通，如曾接觸微軟了解其取態，對方向他表示「業務如常」。他說國安法或令社會有疑慮，但部分疑慮源於中美矛盾，相信透過實踐可看到「是否有心人說的那麼恐怖」。對於社會憂慮網絡及資訊自由將受限制，他說世上無絕對無規範的自由，只要有足夠解說，經過一段時間及經驗，才可判斷國安法對社會是好是壞。他稱香港法制、國際化水平、知識產權制度完善，對國際市場仍有吸引力。
港區國安法爭議
《港區國安法》於2020年6月30日刊憲並生效，目的是防範、制止和懲治分裂國家、顛覆國家政權、組織實施恐怖活動和勾結外國或境外勢力危害國家安全的犯罪行為。《港區國安法》掀起是否動搖本港國際金融中心地位的討論。
美方制裁影響金融中心地位？
美國總統特朗普2020年5月回應《港區國安法》立法，指摘中方以一國一制取代原先承諾的一國兩制，指示其政府廢除多年來給予香港的特殊待遇。曾任國際貨幣基金組織(IMF)中國部門負責人的普拉薩德(Eswar Prasad)向《金融時報》稱，中方動作及美方回應的結合，意味香港作為金融中心長遠「受嚴重威脅」。
特朗普再於7月中旬簽署《香港自治法案》，包括制裁「實質上有份促成」中方損害香港自由、法治和高度自治的外國個人和實體，位列制裁名單者可凍結資產及拒絕入境。Loomis Sayles宏觀策略資深主權信貸分析員Celeste Tay表示，暫已公布的制裁措施實質影響有限，惟若中國繼續增加對香港的控制，長遠來說香港主權信貸評級將與中國接近。
港府稱立法是保持香港的繁榮和穩定，以及保障特區居民的合法權益。發言人表示《香港自治法案》的「制裁」對香港金融機構不具法律效力，促美方避免採取可能會影響金融機構正常運作及客戶的舉動。
海外機構撤資？
2020年5月人大擬頒布《港區國安法》消息傳出之時，經濟學家、冠域商業及經濟研究中心主任關焯照曾預計，法案落實頒布後將引發大輪撤資潮，或影響香港作為國際金融中心的地位。美國商會於8月7至11日訪問了154間會員公司，39%稱考慮將公司資產及業務轉出香港。另外，43.51%受訪者對香港營商前景悲觀，較7月的調查微升1.43百分點，對前景樂觀的比例則由20.77%跌至14.29%。
政務司長張建宗7月12日於網誌稱，《港區國安法》不會對本港的貨幣和金融體系帶來任何轉變，更沒有坊間傳言「走資」情况。從事證券業務的巴布亞新畿內亞駐港名譽領事詹劍崙以「資金追逐利潤」解釋，香港衍生工具交投遠超其他市場，美國若要延續美元在世界市場影響力，不會放棄交投量巨大、各類資金集中的香港金融市場，形容撤資對美國影響更大。
[通通識 第664期]
