Brookdale獲看好股價可見22美元
核心市場需求強勁
【明報專訊】財經雜誌《巴倫》表示，長者屋營運商Brookdale Senior Living(代號BKD)於過去1年失去一半市值，且由於併購，令債務負擔大幅提高，管理層更於2月時拒絕活躍股東提出將物業資產分拆成物業投資信託的要求，但即使如此，由於Brookdale的核心業務市場需求持續強勁，故繼續看好其前景，現預測股價可於未來1年有30％上升空間，料上試22美元的水平。
《巴倫》表示，Brookdale是美國首間全國長者屋營運商，於2014年合併Emeritus後，在美國47個州擁有逾1,100個長者社區，提供的單位達10萬個，當中三分一單位用作出租及有提供管理服務，另近一半單位有提供生活輔助設備，餘下大約30％單位屬於退休社區，給予長者獨立生活，但有提供護理服務。
目標客戶未來4年料增40％
Brookdale行政總裁Andy Smith表示，集團的目標客戶是年過75歲，年收入逾5萬美元的人士，且預計該類人士數目到2020年會增長40％。
JMP Securities分析員Peter Martin表示，市場關注長者屋單位的供應，業內現正興建的長者屋單位約5萬間，但需求僅約3萬間，故或出現供過於求的情况，有可能會影響售價及租金；但Martin給予Brookdale的目標價高達30美元，相對Brookdale上周五收市價16.93美元，即股價有77.2％上升空間。
Brookdale現市值約32億美元，長期債務達39億美元，但入住率低且成本高，這是Brookdale管理層須面對的問題。
該集團於上月售出44項設施，套現2.53億美元，分析員普遍預期Brookdale會繼續出售資產套現，用作清還債務。
Jefferies分析員Brian Tanquilut表示，預期Brookdale明年度營運流動現金最多達3億美元，市盈率約10倍。
《巴倫》表示，投資者看好Brookdale業務將見好轉而先炒高其股價，令股價由2月低位至今已上升逾40％，但現股價仍十分便宜，因僅相當於市值的1.4倍價格交易，低於過去10年平均值的2.4倍。
須縮減及簡化業務
該雜誌表示，Brookdale應縮減規模及進一步簡化業務，繼續持有高收入資產，以及降低投資風險，由於管理層最近的政策正確，故預計未來1年股價應可上見22美元，即相對市值大約1.8倍價格交易。
