Postmedia債權人以債換股權
重組暫避正式申請破產

【明報專訊】傳媒公司Postmedia Network Canada Corp.(代號PNC.A, PNC.B)股票周四於多倫多暫停買賣，原因是該公司公布重組計劃，以避過正式申請破產的命運。

計劃內容包括，持有該公司價值2.68億元債券的債權人同意，以債權交換Postmedia的98%股權，此外，並與其他的債權持有人達成協議，將償付額減少，償還期延長。

上述兩個舉措，應可為此陷入苦境的報章出版商每年節省約5,000萬元的利息支出。

Postmedia發生問題的大部分原因是，該公司於2015年斥資3.16億元現金，收購了Sun Media旗下報章，以及多項數碼資產。收購資金主要透過發債1.4億元以及發行為數1.86億元的新股來挹注。

多年來，此家位居加國最大報章持有者的公司一直見股價久沉不起。五年前，曾在每股10元的水平買賣，到了今天，雖則已因資本重組消息而大升100%，其B股仍只賣3仙，較當年是跌了99.7%。

不過，上述的重組協議可能仍未足以挽救該公司。在最近一個季度內，Postmedia虧損2,370萬元，之前的一季更大虧2.25億元，儘管當時大部分是肇因於一次性的非實質資產勾銷撇帳。若Postmedia真的要成功避過破產，其一個最重要的前提是廣告收入大增。在現時環境下，這可能是一個相當艱鉅的任務。市場一般認為，Postmedia未來再作另一次相類的安排，亦非奇事。