人行疑藉衍生產品干預人幣 IMF促華披露操作
[2016.03.23] 發表
【明報專訊】《華爾街日報》引述知情人士稱，中國人民銀行最近主要透過衍生產品市場來干預人民幣匯率，不再像以往直接用外匯儲備購入人民幣支持匯價。鑑於中國的托市方法隱密，國際貨幣基金組織(IMF)正敦促中國按照承諾，披露更多外匯操作的資料。
知情人士稱，IMF正要求人行公布更多其持有的衍生產品資料，包括人行持有的遠期合約和期貨合約總量。這些數據可反映市場未來對中國外匯儲備的申索權。其他央行也經常向IMF披露這些數據。上海資產管理公司彬元資本指出，使用遠期合約有助抑制人民幣貶值的預期，但市場人士也更難評估中國資本外流實際水平，以及人行動用外儲支持匯價的規模。
知情人士稱，中國去年10月承諾遵守IMF的數據公布標準，換取人民幣獲得儲備貨幣地位。人行由去年12月起向IMF公布部分衍生品持倉，但這些數據不代表持倉總量，只有公布總量才有助了解中方捍衛人民幣匯率的力度。
市場估計，中方當前持有的遠期合約規模介乎1,500億至3,000億美元。《華爾街日報》指出，人行的衍生品策略，是指示國有銀行借入美元然後賣出，央行再與這些銀行簽訂遠期合約，意味這些交易在未來將計入央行的資產負債表。這策略對人行有多個好處，就是在經濟放緩之際，央行的外匯儲備消耗速度可以放慢，同時從金融系統回籠人民幣的規模可以減小，干預後也不會留下太多痕迹。
中國上月外匯儲備的下降速度大幅放緩，減少了285.7億美元，至3.2萬億美元。
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