【明報專訊】 一位業界分析家表示，加太鐵(Canadian Pacific Railway Ltd., 代號CP)收購美國Norfolk Southern Corp.(代號NSC)鐵路的出價，尚有接近80億美元加碼的餘地，等於現出價的26%。

加太鐵曾稱，其收購Norfolk Southern之建議，只是一個起點，若成為事實，合併後的公司將為北美最大鐵路網公司。豐業銀行分析師Turan Quettawala指出，此家以卡加利為基地的公司可能最終出價高達每股120美元現金加股票，或總額358億美元。他說︰「假使Norfolk董事局有意博弈，那麼價格肯定要較加太鐵目前止建議的大約95美元一股為高。」

以弗吉尼亞州為基地的NSC在上周五拒絕了加太鐵的建議，指為「大大不充分」。NSC同時抨擊加太鐵的「極度壓價策略」，並認為美國規管當局不大可能會批准收購交易，無論出價為何。

加太鐵行政總裁Hunter Harrison以及Pershing Square Capital的激進投資者Bill Ackman訂於周二上午召開一個會議，就此事作出詳細回應，以及「糾正每一項不準確的評論」。

Quettawala形容，是次收購活動有如一場「象棋對弈」。先行出價收購方有相當風險，但加太鐵亦因而處於主動地位，透過以一家可以達致最大節約的公司為目標，並向規管當局提出讓步來交換批准，可以令公司受惠於業界整合過程。他同時質疑是項收購交易是否會導致其他合併，「如果這是唯一的一宗合併，那麼結果就可能只是見到鐵路業本世紀最大一宗交易而已。」

雖則美國當局是否批准仍是未知之數，Quettawala認為，加國當局的反對可能性甚低。但他又指出，事情存在變數，假使加太鐵在談判中被要求作出讓步須將總部遷至美國或改換公司名稱之類，結果就難以預料。

若兩家公司合併，總僱員數可能會超過4.4萬人，旗下鐵路網長達5.3萬公里，比環繞地球一周還要長；涵蓋範圍連結太平洋至大西洋兩岸，並向南延伸至墨西哥灣。

另一方面，《華爾街日報》引述熟悉內情人士報道指，加太鐵會早至周二修訂其出價，至每股現金32.86美元加新合併後控股公司股票0.451股，按周一收市價計，總額應為稍高於300億美元。新出價較先前的現金含量少，但總額則無太大改變。建議列明在當局批准之前，兩公司保持各自獨立。