醞釀剝離兩大核心資產 雅虎恐變無牙虎
曾稱霸全球網絡搜尋引擎的雅虎(Yahoo! Inc.)，將在本周三起一系列的董事會議決定前途。《華爾街日報》引述知情人士稱，董事會將考慮是否分拆價值逾300億美元的阿里巴巴集團(Alibaba)股份，或出售增長乏力的網站核心業務，甚至兩項計劃同時進行，意味雅虎可能邁向終結的命運。可能出售業務的消息傳出後，雅虎股價昨早段升6.7%，報35.975美元。
《華爾街日報》稱，有迹象顯示雅虎可能醞釀巨變，一名雅虎高層取消出席周二舉行的瑞信投資會議，可能是為董事會作準備。知情人士稱，私募基金可能參與收購雅虎業務。買家也可能包括雅虎對手AOL母公司Verizon。
3年改革未見效 邁耶或被撤
外界愈益關注雅虎行政總裁邁耶(Marissa Mayer)掌舵逾3年仍未能扭轉劣勢，加上大批高層流失，令雅虎董事會逼切評估邁耶的整頓計劃。邁耶對雅虎的網絡視頻、廣告技術和手機軟件進行改革，但未能有效提振業務。她10月時曾表示，將採取新策略規劃重點業務，但未提供詳情。知情人士稱，咨詢機構麥肯錫(McKinsey & Co.)正協助雅虎裁減業務。外界揣測邁耶亦可能被撤換。
維權投資者Starboard Value LP上月呼籲雅虎停止分拆阿里巴巴股份，並為其互聯網業務尋找買家。由於聯邦政府決定不就分拆阿里巴巴股份是否會產生數十億美元稅款作出裁決，增加美國國稅局日後對剝離計劃免稅待遇提出異議的風險。為雅虎找買家，要降低稅務風險，前提是買家能提出處置雅虎亞洲資產的計劃。
雅虎的310億美元市值主要來自兩大亞洲資產——阿里巴巴和雅虎日本的持股。雅虎持阿里巴巴15%股份，現價值約320億美元。雅虎所持的35%雅虎日本股份，現價值約85億美元。
扣除阿里雅虎日本 估值變負
截至第三季末，雅虎本身的現金及短期投資總價值59億美元。若雅虎將阿里巴巴和雅虎日本的資產免稅剝離，投資者現給予雅虎剩下核心業務的估值將為負數。紐約投資機構Cantor Fitzgerald估計，不包括現金，雅虎核心業務價值為39億美元。 雅虎的核心業務雖在萎縮，但仍是瀏覽人數最多的入門網站之一。根據comScore數據，包括雅虎郵件和雅虎新聞在內的雅虎網站，是美國瀏覽量第三大的網站，10月瀏覽量達2.1億人次，僅次於Google和facebook。根據clicky.com的數據，雅虎搜尋引擎在香港的市佔率為12%左右，被市佔率86.2%的Google遠遠拋離。
股價不前 跑輸其他科網股
雅虎在20年前成立，曾是首屈一指的入門網站。科網泡沫爆破前，股價超過100美元(見圖)。不過雅虎的市佔率隨後被Google遠遠拋離。為扭轉頹勢，雅虎曾在2007年邀創辦人楊致遠任行政總裁，但他拒絕了微軟逾440億美元的收購建議。之後金融海嘯爆發，雅虎一直增長乏力。
此外，《華爾街日報》引述知情人士稱，奇虎360接近達成90億美元私有化協議，每股私有化作價約77美元，較周一收市價67.90美元溢價13.4%。分析認為，將美國上市的中資企業私有化後，可用更高的估值讓其在中國上市交易。(華爾街日報)
