【綜合報道】美國聯儲局將於今、明兩天舉行議息會議。《華爾街日報》稱，儲局官員在如何清晰闡述退市計劃的問題上出現分歧，部分官員認為訂定退市指標可避免市場震盪，其他官員則認為此舉有欠靈活。這令儲局難以就退市指引達成共識。市場憧憬儲局對退市按兵不動，亞洲股市昨普遍上揚，澳洲股市升1%創5年新高，日圓疲弱刺激日經指數升2.2%。歐美股市昨日偏軟，美匯指數跌至79.2有支持。

美國上月新增職位數據疲弱，市場對聯儲局明年3月才退市的預期升溫，料本月議息會議不會有大動作，令美元可能繼續偏軟。CNBC訪問了逾20名外匯交易員、分析師及策略師等，52%受訪者認為美元本周繼續受壓，44%認為美元會升。技術走勢顯示，美匯指數跌破79點後，可能出現技術性反彈。

美匯指數有支持

資產管理公司BK Asset Management總經理Kathy Lien警告，聯儲局本周會議不一定是市場所認為的「無關緊要事」(non-event)，由於並非每名有投票權的聯儲局官員都表明支持押後退市，只要聯儲局暗示今年內仍有「些微可能性」會開始退市，將令市場跌眼鏡。

官員倡買債規模掛�u失業率

聯儲局上月決定暫不退市，令市場始料不及。《華爾街日報》稱，當局本月不大可能調整買債政策，但部分聯儲局官員希望釐定「何時」及「如何」退市的規則，例如訂明失業率降至怎樣的水平才是適當的退市時機，以便市場解讀政策，助市場穩定。

不過其他官員憂慮，硬性規定可能局限了聯儲局的選擇，一旦形勢有變就難遵循指引行事，寄望一成不變的規則在複雜多變的環境發揮作用是不切實際。

聯儲局理事Jeremy Stein是贊同就退市制定正式規則的官員之一。他最近提出，將減少買債與勞動力市場指標掛�u，例如聯儲局可在失業率每降0.1個百分點，就將每月買債規模減多少。他認同失業率並非衡量就業市場的完美指標，但認為這指引有助減少市場波動。

不過贊成制定規則的官員也承認，要擬定退市規則不易，例如最近美國政府停運和國會債限之爭，就很難透過制定規則應對。即使是失業率這種似乎直接的指標，若用作決策依據也可能產生問題，因為每月失業率可能因統計的誤差而出現升跌，有時須大幅修正。

伯南克曾定指標後捨棄

以失業率作為買債參考已給聯儲局不少麻煩。當美國失業率於6月跌至7.6%，聯儲局主席伯南克曾建議，失業率降至7%應結束買債，隨後失業率降幅高於聯儲局預期，伯南克只好在9月放棄這參考指標。雖然美國9月的失業率已降至7.2%，經濟卻停滯不前，部分原因是求職者放棄尋找工作，不再被計入失業人口。Peak:Macro Strategies分析師Paul Krake稱，考慮到低息環境持續，標普500指數仍有15%上漲空間。