美股做好 標指收復5500點關
【明報專訊】上周五美股在科技股帶動下繼續做好，雖然美國總統特朗普表示不太可能再推遲「對等關稅」收窄美股升勢，不過尾段美股繼續回升，標指收市上升0.74%報5525點，自「對等關稅」公布後首度收復5500點。周中市場傳出多個關稅戰降溫消息，帶動標指全周上升4.88%，黃金、日圓等避險資產亦回落，顯示資金自美國資產避險的情緒有所緩和，不過分析指投資者雖對引發金融危機的憂慮下降，但經濟放緩趨勢下，美股重回高位並不容易。
美股三大指數上周全升
納指上周五上升1.26%，收報17,382點，全周上升6.73%，道指周五升0.05%，收報40,113點，全周升2.48%。納指已收復本月失地倒升0.48%，標指和道指仍跌1.5%和4.49%。半導體股做好，Nvidia(英偉達)(美：NVDA)升4.3%，AMD(美：AMD)升2.3%，不過Alphabet(美：GOOGL)績後升幅由逾5%收窄至1.68%。下周將有微軟(美：MSFT)、Meta(美：META)、蘋果(美：AAPL)和亞馬遜(美：AMZN)公布業績。
過去3周資金流出美股、美債推升黃金，不過金價上周二創每盎司3500美元新高後，至周五回落至3319美元(見圖)，全周跌0.21%，避險貨幣日圓和瑞士法郎上周兌美元分別跌1.04%和1.4%，反映市場沽售美國資產的恐慌情緒有所緩解。早前美國國債被急沽，引發市場擔憂美債市場風險上升，不過美國高收益債券平均利差上周收窄50點子(1厘等於100點子)，創2023年以來最大跌幅，反映市場對垃圾債券違約風險有所紓緩，美國10年期國債孳息率全周亦降0.1厘至4.237厘，避險情緒降溫。
分析：美股重回高位不易
Nationwide投資管理首席市場策略師Mark Hackett認為，投資者對出現2008年或2020年般危機的憂慮正在消退，不過關稅不明朗、經濟有放緩迹象，美股要重返歷史高位並不容易。美銀首席投資策略師Michael Hartnett亦認為，美元正在長期貶值，資金續從美國資產轉出，除非聯儲局減息、中美達成貿易協議、美國消費支出保持韌性，否則美股和美元未有條件持續上升。
