美股博反彈 Tesla可投機
美股上周在低位反覆，淡友希望打穿低位引發止蝕，但在利淡氛圍下未能成功，好友則希望推高大市惟未有進展。技術走勢偏弱，但短期確實適合博反彈，淡友重點狙擊的特斯拉(Tesla)(美：TSLA)會是一個投機的好選擇。
上周一個焦點是Nvidia(英偉達)(美：NVDA)GTC大會，但市場反應一般，Nvidia在大會期間股價偏弱，量子計算再被黃仁勳言論影響而崩盤式下跌，筆者上周認為可留意的機械人概念Himax(美：HIMX)和Nebius(美：NBIS)都沒有表現。但話雖如此，M7(magnificent 7，美股七雄)表現是偏穩的，以相關ETF為例，MAGS前一周收報47.67美元，上周收47.31美元，雖然下跌，但由上周三至周五都是低開高收出現陽燭。當然，技術走勢說變就變，整固後再破底的風險確實存在，但美股已回落達10%，大型科技股估值也不過分，低位多出現陽燭，博反彈是有不錯的風險回報。
科技股估值不過分 低位多現陽燭
現在的風險主要是擔憂衰退和滯脹，也就是貿易戰帶來的影響。市場原本對貿易戰頗為輕視，一來特朗普上一任期美國經濟仍欣欣向榮，二來這主要針對中國，也是談判籌碼多於實際。但今次上任50天便同時向多國開戰，市場也作出相應調整了。
市場充分反映了嗎？有大行認為未足夠，因為資金仍然流入股市。但從市場角度來看，聯邦快遞(美：FDX)至2月底止第三財季收入為222億美元，按年增長2%，勝市場預期的219億美元，惟公司下調全年指引，全年度攤薄後每股盈利由16.45美元至17.45美元，修正為15.15美元至15.75美元之間。這相信就是貿易戰預計會帶來的影響，但FDX的股價其實很早已走低，上周五低開後反而收陽燭，成交大增，這明顯是平淡倉推動，但任何轉勢都是如此起步，至少淡友認為短線跌勢已差不多。
大型對冲基金重新加槓桿
耐克(美：NKE)表現也相似，集團預計截至5月的財年第四季銷售額降幅將達15%，遠低於市場分析師預期的11.4%，一來關稅帶來重大影響，因為生產都是在中國為主的外地，二來庫存仍然偏高，三來中國內需疲弱。但上周五股價同樣低開高走收陽燭，市場現水平對於關稅的定價看來已有點充分，直至新的變數出現為止。
4月初將公布對等關稅，特朗普表明會靈活。至今關稅措施說的多，但真正說到做到全面落實仍主要是針對中國的關稅，對加拿大、墨西哥都有很大的彈性，或延期或豁免。筆者不會說關稅影響有限，但只要市場有足夠調整和反映，就不用太過憂慮。
美股進入反彈窗口，一來大型對冲基金陸續減槓桿後再重新加槓桿，二來利淡因素也初步反映了，三來年初至今債券大幅跑贏股票，退休基金有很大的季結再平衡需求，要買股沽債。當市場回穩甚或反彈，近期被狙擊的低殘股會有較強反彈，最直接策略就是買特斯拉。
馬斯克再畫大餅 市場料炒了先算
特斯拉基本因素很差，在全球各地的銷售多下跌，一方面產品競爭力下降，二來馬斯克在政治上令不少民眾反感，但是這些因素都已發酵多時，對股價影響相對有限。馬斯克新近再畫大餅，表示今年會生產5000個機械人，明年更增至50,000個，市場不見得會信，但跌了50%後，應該會炒咗先算。
