美國房地產股續落後大市 通脹降溫或帶來希望
【明報專訊】雖然美國房地產股繼續落後大市，但下降中的通脹和經濟軟着陸的預期，正為房地產股帶來希望。
房地產投資信託(REITs)是去年表現最差的板塊之一，股價因高利率和需求不振等因素下跌。標普500指數中的房地產板塊2023年下跌3.4%，標普500指數則上揚逾24%並於上周五創歷史新高。
房地產業的痛苦延續至2024年，該板塊今年1月份下跌了3.4%，而標普500指數則上揚了1.4%。然而，一些投資者愈來愈相信房地產股頹勢即將扭轉，特別是如果聯儲局降息幅度如一般預期。REITs受益於較低的利率，較低的利率可以降低資本成本並有助於營收增長。
Gabelli Funds 研究分析師麥考利夫(Justin McAuliffe)說：「REITs遭到40年來最快的升息周期打擊，但其走勢將與降息預期同步。」
投資者已重新涉足該行業。根據美國銀行全球研究部，全球基金經理12月增加了REITs持有量15%，使其配置達到12個月來的高點。
同時，分析公司VettiFi的數據顯示，美國最大的以REIT為重點的交易所交易基金 Schwab U.S. REIT ETF(SCHH.P)上周淨流入約3,500萬美元，為10月以來的最大淨流入量。
歷史顯示，聯儲局升息周期結束會令REITs獲得支持。CenterSquare投資管理的數據顯示，自1995年以來，公共REIT在升息周期最後一次加息後的一年內上漲了20.1%。與此同時，根據Putnam Investments，自1980年以來，標普500指數在聯儲局升息周期最後一次加息後的12個月內平均漲幅達10%。
CenterSquare在其2024年展望中表示：「如果中央銀行真的變的較鴿派，那麼此一環境將對REITs有利。」
本周，投資者將透過周四發布的製造業採購經理人指數和周五發布的個人消費支出數據，以及3M、聯合航空(United Airlines)和Abbott Laboratories的財報，了解通膨和經濟的步伐。
毫無疑問，房地產業還面臨許多困難，其中主要的一項是辦公室空間供過於求，此一問題短期內無法解決。
McKinsey顧問公司7月表示，到2030年，向混合工作政策的轉變可能會使全球主要城市的辦公大樓價值減少8,000億美元。
Allspring 全球投資的投資組合經理 米勒(Chris Miller)仍然看好該行業的整體表現，但他表示，今年房地產股可能需要翻越「擔憂之牆」。米勒表示，儘管如此，「我們認為利率波動將會趨於穩定，這讓我們對2024年充滿樂觀」。
