面對高利率調整 加國金融系統存困難

【明報專訊】加拿大中央銀行麥克勒姆(Tiff Macklem)表示，加拿大金融系統在面對高利率時可能會出現調整上的困難，特別是在最近美國和歐洲銀行業混亂後，銀行和監管單位都需要向高風險調整。

麥克勒姆上周在對國際貨幣基金組織(IMF)演講時表示，矽谷銀行(Silicon Valley Bank)和瑞士信貸(Credit Suisse)危機所產生的連鎖效應現在看來已受到控制。

不過他指出，由於過去一年來利率大幅上升，金融業未來可能還會出現動盪。監管機構可能需要調整他們在2008年全球金融危機後使用的一些工具。

麥克勒姆表示：「金融系統確實需要向高利率調整。對加拿大人來說，這件事很難，對金融系統而言也很難。」

利率的歷史性上升增加了銀行的融資成本，並使許多借款人感到緊張。鑑於利率上升時債券價格下跌，這也導致許多金融機構的資產負債表出現巨額虧損。

這些市場對市場的虧損並不是問題，只要銀行不要被迫出售他們的債券投資組合。

然而，對資產估值的擔憂可能會導致提款甚至銀行擠兌，矽谷銀行就曾發生過這種情況。

資產的突然重新定價也會給金融系統的其他部分帶來壓力。去年秋天英國就發生了這種情況，當時政府債券價格的波動擠壓了對沖不佳的養老基金，幾乎引發了債券市場的拋售。

麥克勒姆表示，加拿大銀行大部份都未受到最近美國和歐洲銀行業壓力的影響。他指出，在矽谷銀行和瑞信危機發生後的數日及數周，加拿大中央銀行一直與加拿大中型和大型銀行主管，財務長和風險官員保持對話。

麥克勒姆表示：「加拿大的確沒有受到太大的影響，加拿大銀行股價確實下跌，但遠較歐洲和美國的跌幅要小，同時利差擴大。但自此以後，情況大致已正常及穩定。」

麥克勒姆歸功於美國和瑞士中央銀行及監管單位的快速反應。加拿大銀行長期以來以穩定著稱，自 2008 年以來，世界各地的銀行普遍加強了風險管理實踐，增加了資本和流動性緩衝並降低了槓桿率。

不過麥克勒姆表示，金融機構在「處理自己風險時仍需特別小心及警覺」。他說：「金融系統和經濟正在向高利率調整。我們不能排除會有新的壓力出現的可能性，特別是極端流動性壓力出現時，中央銀行在有必要時會提供緊急流動性。」