美股指數反覆
環球經濟數字都偏弱。歐元區四大國家採購經理指數都跌入收縮水平，英國採購經理指數52.2也逼近收縮水平。美國6月份建造業開支-1.1%，預期上升0.1%。美國7月份ISM製造業採購經理指數由53下降至52.8(見圖)，預期52；就業由47.3上升至49.9 ，價格支付由78.5下跌至60(是2010年以來最大跌幅)，新訂單由49.2下降至48，供應付運由57.7下降至55.2。相對而言，美國採購經理指數是金髮女孩情況，既有增長，通脹又下降。
美國股市非常反覆，低開然後反彈見綠，中段又再回落，尾市跌幅收窄。表現最差的是能源股和中國預托證券。油價下跌5%，帶動能源股向下。中國經濟數字偏弱，華爾街日報又報道美國眾議院議長佩洛西將會在星期二到訪台灣，中國概念受到拋售。
半導體股及軟件股先軟後升。再生能源在上星期急升之後回吐，工業股下跌，但是運輸股穩定，房屋建造股及消費股偏強，高啤打股份也是上升，因此很難說大市的反覆是逃避風險。反而更簡單的解釋是程式沽盤主導了波動。
開市時的下跌是因為有接近1500隻股票的沽盤殺到，早晨的反彈和尾市收窄跌幅是有超過1000隻股票的買盤到來。指數兩邊走，股市內部升跌比例差不多是一比一，真真的是有牛有熊。
中國製造業採購經理指數由50.2下降至49，預期50.3；服務業指數由54.7下降至53.8，預期53.9。中國財新7月份製造業採購經理指數由51.7下降至50.4，預期51.5。中國經濟萎縮，市場擔心石油需求下降，油價下跌。7月份油價出現2020年以來首次連續兩個月下跌。
根據EPFR數字，截至7月27日一周，股票基金流入56億美元(6個星期以來首次流入)，債券基金流入36億美元(3月以來最大流入量)，貨幣市場基金流入270億美元，貴金屬基金流出9億美元。股票地域流向：美國股市流入95億美元，日本股市流出15億美元，歐洲股市流出36億美元(連續24個星期流出)。界別流向：醫療保健股流入5億美元，科技股流出2億美元(9個星期以來最大流出量)，能源股流出13億美元。過去一個月交易所掛牌基金的流向是買入防衛性界別(耐用消費、公用、低波幅)沽售周期股票(原材料、消費、財務)。
債券方面，高息企業債券基金流入48億美元(21個月以來最大流入量)，投資級企業債券基金流出10億美元(17個星期流出)，國庫債券流入31億美元(第16個星期流入)，與通脹掛勾債券流出14億美元(三個月以來最大流出量)。
