債市策略
上周債券大升，10年債息跌穿3%關口，主要是市場在折現衰退。流向方面仍是流入國庫債券，流出企業及按揭債券。根據Lipper數字，截至6月29日一周，高息企業債券基金流出16億美元 (前周流出26億美元) ，投資級債券基金流出36億美元(前周流出75億美元)。政府債券基金流入30億美元(前周流入30億美元)。按揭債券基金流出2.757億美元 ( 前周流出2.446億美元)。槓桿貸款基金流出9.59億美元(前周流出12億美元)。
在上周初時候德意志銀行策略師的意見是較高定期溢價和利率曲線前端中性；持續低定期溢價以及曲線後端拉平已經反映了很大的衰退風險，2年債券和終端利率與高通脹風險脗合，因此並不預期2年債券息率會在年底之前顯著高於3.85% ；建議買入5年10年利率曲線拉斜。
高盛認為通常衰退風險會使到遠期利率曲線拉斜，但這個情況遇上複雜的因素——通脹會持續高企的風險；撇開即時衰退的風險， 2023年初聯儲局基金的向上風險相於下行保持絕緣，而2024年的定價可能低估衰退風險；因此高盛建議透過跨過沽出在價歐洲美元認購期權，買入利率期貨來將高隱含波動貨幣法。
摩根大通看大部份利率上升的舉措已經過去，預計未來會較為穩定，實質利率政策預期已經沒有大的脫節，因為1年實質聯儲局預期已經回到聯儲局長期點子之上，反映未來兩年金融政策都會是緊縮的；此外市場預期長期名義國庫債券息率在加息周期完結時候與聯儲局基金利率靠近，這表示中期及長期利率沒有在現在水平顯著上升的空間；收益率不會立即回落，今年年底10年債券3.5%。
英國國家西敏寺銀行仍然喜歡長期債券，但是鷹派見頂以及加息的恐懼轉到衰退恐懼並不表示債券市場已經脫離困境，兩個星期前利率由高峰大幅下降，終端利率在數天之內下跌了接近50點子，市場折現終端利率為3.5%至3.75%，目前只有10年債券可以反彈並且反轉2年10年債券曲線，因為2年債券(見圖)已經在到期時間之內折現減息。
法國興業繼續偏愛利率曲線拉平，曲線會拉平或者倒掛，預期看淡債券的動力會在投資者重投避險的國庫債券時候有所減弱， 10年債券息率會在年底下降至3%， 2023年中下降至 2.7%，預期通脹打和曲線會重新拉斜，因為聯儲局能夠保持控制通脹的信用。道明證券建議將未來數個月買入5年30年利率曲線拉平，因為預期通脹會繼續高企，曲線會與聯儲局定價保持方向性。
