【明報專訊】高盛以尤金(Eugene King)為首的大宗商品分析師團隊發表報告，說有�[象顯示通脹加快、新興市場財富累積，以至市場對股市調整的憂慮，都對金價有支持，預期未來幾個月金價跑贏其他資產，是高盛5年以來首次發表看好金價報告。

國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德說，以美國政府的立場，不太可能引發貨幣戰，目前看不到這種風險。高盛報告指出，聯儲局上周宣布加息，對通脹前景更樂觀，預示加息步伐潛在加快，在這種情況下，仍然預期金價上升，似乎不是直覺。不過，過去6次貨幣政策緊縮周期，其中4次金價都在加息後表現勝過其他資產。

Kitco Metals環球交易主管胡克(Peter Hug)說，中國擬向美國進行的反制措施，以至可能減持美國國債報復，美元和美國股市都會受壓。市場關注美國總統特朗普任命被視為激進鷹派的博爾頓(John Bolton)為國家安全顧問，朝鮮緊張局勢可能再次升溫，對金價也有刺激作用。

美、中目前就貿易問題談判，進展影響大市走勢。INTL FCStone的商品顧問邁爾(Edward Meir)認為，若談判取得進展，對美元有利，金價會受壓。如果談判進展未如理想，股市和美元可能受挫，推動金價上漲。有分析師認為，市場會持續波動，對金價有提振作用。

太平洋投資管理(PIMCO)全球經濟顧問費爾斯(Joachim Fels)說，美、中貿易衝突升級，白宮人事變動，形勢風起雲湧，但最大問題是聯儲局或超出中性利率政策，美國經濟增長或步向終結，甚至在2020年陷入衰退。聯邦基金利率目標區間已升至介乎1.5厘至1.75厘，美國核心PCE物價指數按年升1.5%，意味實際政策利率不再維持負值。倘目前的中性實際利率在零附近，聯儲局的貨幣政策已不再寬鬆。聯儲局官員預期，直到2020年底，會加息到3.4厘，聯邦基金利率比聯儲局自己預期的3年長期中性利率高半厘，意味聯儲局也預期加息步伐超出中性利率政策。

費爾斯指出，雖然短期內金融狀況仍然有利，財政刺激措施可望確保今年美國經濟增長。

但近期在日本、歐洲的數據反映環球增長勢頭轉弱，美國的財政擴張帶來的周期經濟增長，可能為之後的衰退埋下隱憂，到2020年財政刺激的作用可能已經消退，而且利率又升到中性利率之上，美國屆時有可能經濟衰退。