【明報專訊】香港迪士尼開業11年，從未公開向美國華特迪士尼繳付的管理及專營權費金額。本報翻查香港、東京、巴黎樂園及美國華特迪士尼總公司過往多年的年報及數據，發現東京和巴黎的管理及專營權費佔營業額均保持約5.8%，由於香港的專營權費計算方程式與兩地大致相同，由此推算出香港迪士尼8年來付約18億元管理及專營權費。建制和泛民議員均促政府全面交代迪士尼帳目，改善經營條款。

明報記者 李穎欣

旅署﹕金額屬機密不可公開

本報就計得的管理及專營權費金額及計算方法，分別向商務及經濟發展局、香港迪士尼及美國華特迪士尼查詢。旅遊事務署發言人表示根據政府與迪士尼公司的協議，專營權費和管理費屬機密，不可公開。香港迪士尼樂園則在截稿前未有回覆。

美國華特迪士尼發言人回覆本報時重申對香港迪士尼擴建投資有信心，相信會為香港帶來巨大經濟效益，包括創造就業機會和促進香港的競爭力。

管理及專營權費 東京巴黎俱公開

香港迪士尼分別由港府持有53%股權及美國華特迪士尼持有47%。本報翻查10多年來香港迪士尼的財務摘要及立法會文件，以及各地迪士尼年報。香港、東京及巴黎樂園中，只有香港從不公開美國迪士尼總公司收取多少管理及專營權費，其餘兩個樂園則每年出版年報，詳列各種收入及支出。上海迪士尼因今年中才開幕，暫未有資料。

以香港迪士尼為例，美國華特迪士尼收取的管理及專營權費方程式分3部分，包括固定管理費、可變動管理費及專營權費，前兩者因應EBITDA(扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利)而變動，專營權費則連計算方式亦鮮有提及。不過，根據1999年立法會文件，迪士尼跟港府簽訂的專營費計算方程式，跟東京及巴黎大致相同，包括收取入場費10%、協辦商10%、商品5%、食物飲品5%及酒店5%等，而根據巴黎樂園年報，專營權費往往佔繳付美國迪士尼金額達八成以上。

而由於入場費及商品等收入，在各地樂園均是營業額(revenues)的關鍵部分，管理及專營權費佔營業額的比率，在另外兩個樂園長年維持穩定，眾數(mode)約為5.8%，以此推算，香港迪士尼每年約須付2億至3億元管理及專營權費，由於香港迪士尼在2005年開幕初期並無公開營運數據，推算2008至15年間，港迪士尼累積須付18億元予美國華特迪士尼。

另外，根據其他樂園年報，亦發現本港迪士尼操作及營運明顯不同，其中東京迪士尼的營運公司，美國迪士尼並無任何股權；巴黎迪士尼雖然運作及股權結構均與香港相似，惟因不斷虧蝕，多年來均延付甚至毋須繳付管理及專營權費用(見另稿)。

會計師﹕美迪士尼穩賺不賠 有誘因擴建

本報將以上推算及發現分別交給兩名會計師及一名精算師，3人均認同推算方法合理及可信。身兼投資銀行董事及會計師的公共專業聯盟財經政策發言人甄文星分析，美國迪士尼不論香港迪士尼賺蝕，均可收取穩定專營權費，屬穩賺不賠，而因應香港樂園擴建，美國迪士尼專營費收入有增無減，變相有誘因不斷擴建樂園。

中大學者﹕推算合理 所付金額可接受

中大商學院助理院長兼高級講師李兆波亦贊同，5.8%是合理的推算比率，但他指管理及專營權費背後涉及的專利創作和薪金開支亦需成本，故香港每年付約3億管理及專營權費是可接受金額。

新民黨立法會議員田北辰表示，有熟悉迪士尼內部的人向他透露，本港迪士尼繳付的管理及專營權費每年達2至3億元。他支持本港迪士尼樂園發展，惟政府要認真改善營運，包括公開更多數據及為專營權費封頂。民主黨立法會議員胡志偉批評政府一直未有把握時機和迪士尼談判經營條款，令迪士尼穩賺，亦令公帑開支欠透明。