美WCN購加BIN 涉資26.7億
溢價4.4％ 創建北美第三大廢物處理集團
【明報專訊】美國廢物處理公司Waste Connections(代號WCN)透過換股收購加國同業Progressive Waste Solutions(代號BIN)﹐涉資大約26.7億美元﹐﹐將創建北美第三大廢物處理服務供應集團。
據昨天公布﹐這項逆向換股收購﹐將令Waste Connections的徵稅地轉在加拿大﹐而其股東可以擁有合併新公司大約七成股權。
美國公司近期已有多宗逆向收購﹐藉此避過美國本地較高的稅率﹐Waste Connections正朝這樣的方向發展。
Waste Connections的收購價為每股24.55美元﹐若以Progressive Waste在美國買賣的股票於上周五收市價計算﹐收購價包含4.4％溢價。
受收購消息刺激﹐Progressive Waste昨天股價上升2.18美元或9.27％﹐收報25.69美元﹔Waste Connections上升3.76美元或7.37％﹐收報54.75美元。
巴克萊分析員Jon Windham在給客戶的分析簡報中指出﹐若以備考收入大約41億美元計算﹐合併後的新公司將有大約7％市場佔有率。
分析員指出﹐新公司與其兩大競爭對手Waste Management(代號WM)和Republic Services(代號RSG)將佔了美國廢物處理市場接近一半比率。
Windham預料﹐Waste Connections的收購不會受到監管當局阻撓。
Waste Connections的作業只在美國﹐與Progressive Waste現有市場有很少重疊。Progressive Waste大約63％的年度收入是來自美國﹐其餘則源自加國。
合併公司將由Waste Connections現有管理團隊管理。
新公司預料透過協同效益﹐可在收購後首年創造超過6.25億美元經調整後自由流動現金。
Progressive Waste在過去12個月內股價下跌兩成﹐在本月初已在市場求售。
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