試9月低位
李順威
1月13日上證指數-2.42%。美股指數上升下跌反覆，標普500高開，瞬即回落，低見1,886，收1,890，-48點。
美元兌主要貨幣有升有跌，西得州期油先升後軟。1月份美國息率在0.5-0.75%之間的機會0%(日前0%)，3月加息機會35.7%(日前38.6%)；對利率政策最敏感的2年債息-2.4點子至0.8993%。
美10年債息-4點子至2.0594%。美股先升後跌，指數、動力科技股和生科股是沽售焦點，油股反而喘穩。
中國去年出口下跌1.8%，是自2010年以來首次下跌，但因為入口下跌13.2%，遂繼續出現貿易盈餘。12月份的貿易盈餘上升24.7%，12月份出口上升2.3% ，入口下跌4%，也是延續出口微跌，入口跌得更多，貿易盈餘繼續上升的模式。經濟數字和央行的連番干預使人民幣穩定下來。人民幣在過去5天出現紀錄上最大的5天升幅2.1%。人民幣官價和離岸價差價亦由折讓轉為平水,甚至輕微高水。人民幣在香港的借貸成本大跌，隔夜錢利率由66.8%的下降至6.5%。
今個周五是期權結算日，標普500(見圖)最受關注的結算價是1,950，現在認沽期權數目多於認購期權8,000張。寫出期權的多是交易員或者市場莊家，他們自然希望標普500收高於1,950，使認沽期權全數失效。此外，1,975結算價也是認沽期權多於認購期權，為數大約25,000張。
在過去10個交易天，細價股指數有9天表現差於大價股。細價股指數全年下跌10.7%，比標普500多跌3%。細價股指數最大的界別是財務(佔比重26%) ，醫療保健(佔比重15% ) ，反而能源股的影響不大 (佔比重2.5% )。醫療保健股中的生化股今年大跌，自然影響細價股指數的表現。反映中細價股的生科股交易所掛牌基金XBI全年下跌22%，更是影響細價股指數。
美股連續3天高開，跟着遇到沽售，然後回穩，但今次卻沒有尾市回穩，反而是跌勢加劇。期指高開可以理解為托高沽貨，生科股的沽售壓力很盛。銀行股本周公佈業績，股價早市比較沉寂，之後也被大市拖低。動力科技股前兩天反彈，但在周三有沽售，亞馬遜的跌幅最大，跌低於600美元支持。藍籌科技股的表現較好，蘋 果100美元水平爭持，微軟因為摩根士丹利調高預測而偏穩上升，兩股最後也守不住。油股相對穩定。能源股過去半年大跌，需要維持能源股投資比重的資金顯然被迫走入財政穩健的大能源股，Exxon Mobil今年只跌2%，比起整體能源股下跌15%的表現好得多。
