預託證券市值偏低 中概股私有化料持續

【明報專訊】在紐約上市的中國概念股，近年不斷出現私有化行動，年初至今涉及資金約400億美元，最主要是紐約上市的預託證券市值大幅偏低，透過私有化後再在中國上市，市值可得以提高；而最新一間中國概念股進行私有化的是婚姻中介網站世紀佳緣(代號DATE)，該公司於上周初達成協議，透過反收購方式，被中國百合網旗下子公司收購後再進行私有化，但世紀佳緣董事兼行政總裁吳琳光在新合併公司將繼續保持原有股權比重，及繼續成為新合併公司的最高管理層。

世紀佳緣與百合網子公司LoveWorld達成協議，世紀佳緣預託證券每股可獲得7.56美元現金，收購價相對今年3月2日接獲機構股東宏聯合創投基金提出的私有化建議前1個交易日收市價有62.9％溢價，亦相對3月2日之前的30個交易日平均收市價有58.7％溢價；預期交易可於明年第一季內完成，之後世紀佳緣股份會在納斯達克市場除牌，成為一間私人公司。

世紀佳緣與百合網董事局已同意是項收購建議，而吳琳光強調，在新合併公司的權益比重與目前一樣，反映吳琳光繼續控制新合併公司，而世紀佳緣原有管理層亦不變，吳琳光將擔任新合併公司的共同主席兼共同行政總裁，百合網亦計劃更改公司名稱。

中概股紐約遭冷待

在紐約上市的中國概念股，近年不斷被投資者冷待，股價偏低，故引致中國概念股積極尋找私有化，之後將股份在中國重新上市，從而提高市值。

據Dealogic的資料顯示，由年初至今共有26間中國概念公司宣布私有化，涉資約400億美元，較之前6年的總和還要多。

有專為中國概念公司提供私有化貸款的銀行家表示，中國概念股私有化行動仍會持續出現，因已有多宗計劃私有化的談判正在進行中，相信交易不會停止。

透過私有化後返回中國上市的中國概念股，大部分為科技公司，最主要是該類型公司在紐約的股價表現欠佳。

紐約梅隆預託證券指數表現較美股差

追蹤中資公司預託證券走勢的紐約梅隆銀行中國下一代預託證券指數，年初至今錄得4.3％跌幅，表現較美股主要指數差。

深圳南中國資本管理公司副執行董事張洪河表示，由於到紐約上市的中國概念公司，在中國的知名度較高，故容易吸引投資者，從而令股價得以提高。

紐約上市中資股過去一直成為沽空對象；資料顯示，由於Muddy Water認為中國概念公司在會計及資訊披露方面一直存在問題，故2010年至今，該公司至少沽空10隻中國概念股。

普華永道中國科技、媒體及電訊業主管高建斌表示，等待中國上市的中國概念股，最佳方法是透過反收購方式進行。

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