多數官員認為加息時機未成熟
聯儲官員不急於加息
【明報專訊】聯邦儲備局公布上次議息會議紀錄,顯示較多聯儲官員傾向保留利率接近零「一段較長時間」,反映大部分官員並不急於加息。不過,消息對紐約股市只有短暫刺激(見右文)。
聯儲局公開市場委員會上月27至28日議息。根據該次會議紀錄,「很多」委員認為,時機未成熟便加息,將會損害美國經濟復蘇,只有「多位」委員認為,推遲加息有推高通脹的風險。該委員會決定該局的貨幣政策,包括利率走向。
會議紀錄沒有說明,在17位出席委員中,多少位支持以上兩種立場中的一種。會議紀錄只是用較含糊的形容詞去反映委員數字,例如「數位」、「多位」、「很多」、「一些」及「少數」。
只一名官員認為聯儲須減息刺激通脹
會議紀錄清楚表示,只有「一名」委員認為,鑑於通脹低企,聯儲局下一步應放寬貨幣政策。
委員們對於首次加息則有詳細討論。在他們討論前,該局職員向他們提供首次加息涉及的問題資料,職員並檢討以往經歷長時間低利率後重新加息的歷史。聯儲局自2006年以來從未加息。
支持及早加息的委員表示,擔心把利率壓低大久,可能導致泡沫出現。但支持等候較長時間才加息的委員則認為,聯儲局如果太早加息,可能會導致該局再次把利率降回零。
多數官員同意較長時間維持低利率
會議紀錄說:「最終,很多與會人士表示,對於開始政策正常化的時機涉及的風險平衡,根據他們的評估,使他們傾向,在一段較長時間內維持聯邦基金利率在有效低範圍內。」
委員們也擔憂,如果廢除聯儲局對加息「會有耐性」這詞彙,市場人士會認為聯儲局將會在「過度狹窄的時間範圍內」加息,這將會引起金融市場「不希望的緊縮」情况。
委員們也曾討論怎樣改變貨幣政策指引的言詞,才能避免市場人士反應過度,但沒提及細節。
對於什麼經濟狀况適合首次加息,委員們有不同意見。「數位」委員說,希望看到勞工市場狀况進一步改善,以及經濟數據指向實際經濟活動持續增長,增長步伐也足以支持市場再上升時,才進行貨幣政策正常化過程。
時機合適才加息 可加強通脹回升信心
他們認為,等到那時候才加息,將會增加對通脹回升至聯儲局的2%目標的信心。