2月1日標普500反覆。美十年債息+3.5點子至1.676%。上海綜指下跌2.56%。瑞士法郎兌歐元-1%。黃金偏軟。油價續彈。標普500先高開即走下見1980，反彈上2010，回軟至1990後回頭向上，收2020，+25點。美股指數波動拉闊，高位有壓。市場走勢可以八個字概括: 盤路反轉，空倉回補。 油股急升和上周五的期油急升，弱勢銀行股反彈，歐元回升瑞郎下跌……全是空倉回補的範例。沽美股買歐股，沽股買債，沽高升生科股，這是盤路反轉。現在適宜增持現金，高啤打股多套利，保守一點，利用波動買賣。標普500的短線阻力是2044，支持位是1980。 股市有二個阻頭風，一是技術弱勢(這不只是美股，中國A股又可能是另一個反轉頂)，二是市場正炒作通縮主題。周一經濟數字偏弱: 日本汽車銷售-18.9%(上月-8.8%)，一連串的採購經理指數——德國50.9(上月51.2)，瑞士48.2(上月54)，法國49.2(預期49.5)，印尼48.5，希臘48.3(上月49.4)；較好的是西班牙54.7(上月53.8)，英國53(預期52.5)。中國製造業採購經理指數49.8(低於預期50.2)，是2012年9月以來首次低於50水平；服務業採購經理指數53.7(上月54.1)；匯豐中國製造業採購經理指數49.7(預期49.8) 資金是在流轉，不是整體撤出市場，因此要避開被套利的主題界別，找尋新流向。我在周末做功課，梳理了踏入2015年以來的股票外匯債券市場大勢，一個重點是亞洲非商品出口國股市(主要是印度、星加坡、泰國和菲律賓)的良好表現，這是一個很有趣的投資主題，我會在下周的牛熊共舞欄詳述，現在先提一下。 美股界別﹕油股上升(Exxon Mobil業績優於預期16.5%)，半導體消費股先跌後升，科技股相對偏強，財務股向上，細價股指數表現差於大價股。生科股指數(見圖)向下——上周提出二三線生科股有沽售，資金已不是全面投入生科股。生科股可注意的指標是BioMarin Pharm(BMRN)的批股價(93.25美元)，在上利好，在下利淡。 俄國盧布+1.5%。德國10年債息+1.1點子至0.313%，德2年債息收負0.182%。24個新興市場債券13升10跌。18個亞洲股8升10跌。歐洲主要債券市3升7跌，西班牙與德國十年債差價117.6點子(前收112.1點子)，意大利與德國十年債差價131.4點子(日前129.2點子)；歐洲股市6升2跌，歐洲財務股指數+0.5% 。
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