場外交易左右港股表現

[2014.12.14] 發表
港股近年已比以前難玩許多,其一原因是另一個大戰場卻在場外交易市場發生,而我們看到的二手市場,不足以反映股票市場的真貌。 (資料圖片)

上證三扒兩撥已升穿3,000點大關,對於不少未有參與其中的投資者,只能望門興嘆;當然,上周二上證由高位急回近6%,反映A股高位略見壓力,但我認為整個A股升浪仍未完結。

之前已跟大家分析過,A股之所以瘋癲,主因是過去被凍結的民間資金流入股市,而事實上,目前中國國民有六成資產在地產市場,而股票、基金等權益類資產,就只有大約5%,股票投資比例相對偏低。

再者,上證、深證經大升後,A股整體市盈率也只為13倍,仍屬偏低水平,而A股明年被納入大摩世界指敷的可能性大增,很大機會繼續吸引外資流入,再配合中國融資證券規模急增,有利資金繼續流入A股。

A股升浪有紅籌國企當炒味道

其實,今次A股的升浪,倒有當年紅籌國企當炒的味道,總之,是升到你唔信為止;俗語有云「富貴險中求」,愈有風險的股市,潛在賺金機會愈多,所以,我一直建議大家,若果信心不足,寧細注入場,也不應完全抽離股市,因為很多時要在股市贏錢,策略比揀股更為重要。

好像身邊有些朋友,今次總算買中A股ETF、中國券商股而食正A股的升浪,但相對上,贏錢比較多的,反而是無心理壓力持貨到現在的一羣,炒出炒入的雖然仍有所獲,由於他們是大注博十格八格,變相實際進帳不及前者。

此現象告訢我們,如果大家相信A股進入牛市,一定要有持貨心理準備。

表面上,A股好像離我們很遠,相對港股是陌生的市場;坦白說,A股的韻律反而較易捕捉,儘管A股有沽空制度,但整體盤路都是較易看通,看好就是一路長倉。

反觀港股,其實近年已比以前難玩許多,其一原因是另一個大戰場卻在場外交易市場(OTC)發生,而我們看到的二手市場,不足以反映股票市場的真貌,事實上,現在OTC市場的賭具十分廣泛,你想到的及想不到的都有得賭,而工具的條款,很多時會加速個別股份的升幅及跌勢,這亦解釋為何港股近年個別股份大幅波動。

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