油價拖低通脹 債王﹕議息結果傾向鴿派

[2014.12.14] 發表

油價持續下挫，加上投資者對全球經濟增長擔憂，資金湧入美債避險，10年期美債抽高，拖累孳息率大跌8個點子，收報2.08厘。

債王格羅斯預期，隨着近期油價大跌，通脹仍未達到官方訂下的2％目標，料聯儲局在本周二議息時會更傾向鴿派。

資金湧債市避險美10年債息挫

美國10年期國債昨日下挫至2.08厘，一周累計則下跌23點子，為近兩年最大單周跌幅。30年期美債孳息率下跌至2.76厘，亦是2012年第四季以來最低水平。據彭博報道，對冲基金加大10年期票據淨空倉，截至12月9日淨空倉達201335張，為2012年4月以來最高數目。

市場預料，油價大跌下，美聯儲的加息步伐亦會放緩。債王格羅斯接受外電訪問表示，聯儲局會將近期油價下跌的因素納入考慮，因此立場會變得更加「鴿派」。

聯儲局之前議息聲明的有低利率將維持「相當長一段時間」(considerable time)，隨著美國經濟復蘇，市場普遍認為本周會議後會改變聲明措辭，不過格羅斯認為，美國通脹達未接近2％的目標，聯儲局不會刪減這句措辭。

格羅斯又指，美國整體經濟的槓桿比率仍然很高，必須依賴低廉資金運作，對企業而言平衡的利息應要接近零。

紐約油價昨日跌穿58美元，再創近5年低位，由今年6月至今已累跌了46％，國際能源署(IEA)再次調低明年原油需求，意味油價還會進一步調整。

紐約油價穿58美元 5年低

據外電報道，美國頁岩油行業平均每桶油開採成本或高達80美元，過去該類公司借超低息環境下發行大批高回報、高風險的垃圾級別債券。隨着油價暴跌，這些頁岩油企業發行垃圾債券孳息率大幅抽升，過去一周大升47點子至平均7.2厘。融資成本急升下，不少頁岩油氣企業或面臨資金鏈斷裂，出現債券違約。

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