加股是否股災？

美股升0.45％，加股升0.38％；多指領升界別是電訊、資訊科技和非必需消費股，帶跌界別是原材料股；能源股指數前收2,394，低開2,377.04，最高反彈至2,460(由低位計3.5％)，後來升幅收窄近平收。

能源股指數由6月高位3,525至昨天2,377，下瀉32.5％；金礦股指數由8月高位1,814，至昨天跌30％；銀行股指數由11月高位2,893，至周三低位2,629，跌9.12％；多指由11月高位15,685，至周三低位13,779，跌12％；從這些數字看，說加股股災未必為過。

但多指全年仍升2％，以美元計也只跌5.9％(不是好，但斷稱不上股災)；我編訂的強勢加股指數，由12月高位最多下跌1.6％，全年仍升34％，由11月計升5.4％；公用股指數由高位下跌5％，全年仍升8％，由11月計跌0.4％；科技股指數由高位下跌3.9％，全年升27.7％，由11月計升5％；非必需消費股由高位下跌4％，全年升36％，由11月計升6.4％；必需消費股由高位下跌3％，全年升23％，由11月計升6.4％；從這些數字看，說加股股災是不對的。

無可否認，加股是以銀行、能源和原材料股(圖1)為主體的市場，互惠基金的主要持股也以這三大界別為主，因此，近月跌市一定是多數加股投資者不想見到的；但是，只要避開銀行、能源和原材料股，加重科技和消費股(圖2)便不會發愁──這策略是本欄在第四季以來不斷重複(見10月14日、11月18日文)，強勢加股指數的選股便充分反映這策略(11月4日文)。