加元走向
[2014.09.15] 發表
加元兌美元在2013年顯著下跌，由1.02跌至0.93，在2014年初更跌破0.93支持，3月底跌至0.8866；但在此之後，加元在7月回升至0.9415，對比於同期的美匯指數(反映美元兌一籃子貨幣走勢)，美匯指數與加元在3至6月中是一同上升的，6月下旬是加元強，美匯指數弱，7月後是美匯指數強，加元弱；但加元並不是很弱，因它尚未跌破8月低位，與全年低位還有一段距離。
2年債息差向來被市場視為影響匯率走勢的因素，美、加2年債息差USCAN2Y(圖1)由2013年初的95點子，收窄至2013年底的75點子，和2014年初的60點子，這部分解釋了美元兌加元在這段時間上升的原因。
可是，在5月底至6月時，息差和匯率的走勢現背馳，加元兌美元上升；7月開始，美、加2年債息差再度收窄至59點子，利好美元，這次美元也應聲而上。
除息差外，商品價格也是影響匯率走勢的另一因素，特別是石油；根據摩根士丹利的研究指出，挪威克郎和加元是對油價下跌最敏感(最危險)的貨幣(圖2)。
西得州期油於6月20日見高位107.73美元，加元在7月3日見高位0.9415美元；之後期油率先回落，7月15日反彈，23日開始回落，加元在16日反彈，25日開始回落，期油價格可以說是一路領前加元走勢。
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