美股愈升愈有，不過，市場焦點卻在國際投資者索羅斯之前對美股大舉造空的舉動；按索羅斯基金管理公司SFM提交的最新備案文件顯示，截至6月底止的第二季度，他持有的標普500指數看跌期權及ETF比例，創歷史最高水平，至22.1億美元，因此，令人聯想到美股大跌的機會。
我們真的能單憑一個超級大戶的舉動，去斷定大增一個市場的走勢？
沒看到索羅斯整盤投資策略
首先，我們先不論這是2個月前的數據，單看數據的表象，亦不足以斷定美股會逆轉；原因是報告所指的倉位，只是一個「名義值」(notional value)，但沒有真正索羅斯的整盤投資策略。
事實上，長短倉是一個對冲基金的基本策略，在空倉的同時，亦會有長倉部署，而索羅斯曝光的「名義值」倉位，只是簡單地以按期權合約張數，乘以100(因每張合約手數為100股)，之後再乘以ETF每股市價計算出來，但至於期權是什麼行使價，背後有沒有其他相對對冲部署，我們則不得而知。
實際上，標普指數6月尾至現在，都是呈上升趨勢，但卻非一個大急升，按照一貫對冲基金的手法，可以是再賭一個預計內波幅的部署，而透過期權套取利潤。
之前我亦跟大家分析過，只要美國企業業績對辦(尤其大型企業)，美股極其量只是技術調整，而沒有大跌空間；若果大家有深入留意美股整體走勢，不難見目前大型股走勢明顯跑出，從標普500指數及道指大幅跑贏中小型股指數Russell 2000就可見一斑，這是因為目前的環球營商條件，的確是傾斜於擁有更完備資源的大型企業。
而中小企即使可以生存，但增長幅度亦受制於客觀形勢，只要一眾大型股份繼續保持增長，上述兩大指數回吐，仍是有資金會再吸，這亦解釋了兩大指數不斷破關。
綜合而言，我認為，不能單靠一個過去式的數據，便可以去斷定美股的日後走勢，而且，在現在環球資金流向變化太急，1個月也可以變天，更莫說是2個月前的倉位可影響今日的走勢。
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