28個歐盟大使商討制裁俄國最後定案，包括俄國銀行、能源開展和武器禁運。同時，美國指控俄國測試巡航導彈乃違反1987年彈道協議。其實俄國導彈測試非自今日始，只是美國這次正抗議而已。

俄國MICEX指數超賣反彈，但俄10年債息再升10.38點子至9.453%。環球股市對地緣政治不大理會，港股正欲上試25000關口(短線技術回吐壓力位也正迫近) 。

iShares的歐洲發達國家交易所掛牌基金連續三周錄得流出，反之新興市場交易所掛牌基金連續8周錄得流入。歐元跌破2年上升軌(見圖)。上周看好美元的投機性期貨長倉由99.4億美元升上141.2億美，歐元空倉則升上2012年11月20日以來最高紀錄。資金在7月份的走向是沽歐洲買新興市場。

新興市場股市自3月中至7月底上升超過7%，比發達國家股市的6.7%升幅領先800點子。新興市場股市回升的原因包括美元弱勢、股值不貴、改革期望。

其實新興市場股市的盈利增長仍被分析員下調，瑞銀最近便將新興市場股市的盈利增長由15.3%下調至12.5%，非財務公司的盈利增長更由14.7%下調至9.6%。但是瑞銀同時認為新興市場股市的企業盈利孖展在2012年已見底，在2013年已回升10-40點子，在2014年將上升30-40點子；新興市場股市的資本回報率將由2013年的12.1%上升至12.5%，但仍遠低於2006年的17.9%。

周一的美國交易所掛牌基金有特別大成交，例如IYJ、IYH、IYE、XLP、XLE、XLB，原因是有大資產類別轉換交易，沽工業和必需消費股，買入財務、原材料、能源、科技和工用。今次並非大基金管理公司Good Harbour的傑作，而是管理150億美元的F-Squared所為；其AlphaSector策略投資於九個交易所掛牌基金，每周(市場波動時)或每月(市場穩定時) 作資產類別轉換檢討。

中國概念股有升有跌，科技動力股互有發展，大生科股反彈(二三線生化股互有升跌)，財務股平穩，金礦股偏軟，能源股多升。納斯達克100指數相對表現優於標普500，細價股相對表現優於標普500。由15隻動力股組成的指數上升。

俄國盧布-0.3%。7隻有代表性的新興市場貨幣1升6跌。23個新興市場債券7升8跌。18個亞洲股市10升8跌。歐洲主要債券市場8升2跌，西班牙與德國十年債差價135.1點子(前收134.3點子)，意大利與德國十年債差價152點子(日前152.2點子)；歐洲股市7升1跌，歐洲財務股指數+0.5%。