投資日記

李順威

12月27日美股窄幅反覆，美10年債息+1.3點子至3.0037%水平。標普500高開再創歷史新高1,844.9後回吐反覆，收1,841。納斯達克指數和細價股相對表現差於標普500。標普500升跌比例246:243，Russell 2000的升跌比例是915:1,035，納指100的升跌比例是45:55。。

美股假期氣氛，成交低於平約40%，個別股份獲利回吐，動力科技股、生化股和消費股最為明顯。近日狂升的乾貨船股也有回吐，但亦見買盤入市。中資概念是各有各炒，強(BIDU、ATHM、NTES、SINA、WUBA、KNDI、VISN)多弱(QUNR、NQ)少。特別一點的是商品股有異動，我常提到的幾隻指標股US Steel(X) 、Cliffs Natural Resources(CLF)等破位上升，能源股亦見向上。商品股是有反彈勢頭的。乾貨船、生化、中資概念、科技和商品都是來年的焦點。

美元兌日圓升上105水平，這是市場喜歡看到的牛走勢。日圓弱勢被市場解讀為日本資金外流及日圓成為融資貨幣，兩者都等於市場多了資金，而從古到今的不變道理就是有錢流入的資產就會上升，問題是錢從何來往何去。聯儲局量化寬鬆向被視為近年資產價格上升的資金來源──大家應該知道我不大同意這觀點，日本推低日圓的政策也被看作另一資金來源。

日本資金有否大量流入美股沒有明確的數據支持，但將標普500和美元兌日圓走勢圖(見圖)放在一起卻明顯有類似走勢，很容易引起兩者有因果關係的聯想。我不大認同這聯想，不過，只要市場有人相信兩者有關係，相信日圓弱勢等於美股強勢，這個信念使他們繼續入市，使市場多了買家。

歐元升越1.37，希臘10年債息8.461%。歐洲債券多跌，西班牙與德國10年債差價225.8點子(前收232.1點子)，意大利與德國10年債差價230.9點子(日前230.9點子)；歐洲股市全升，意大利+1.39%，西班牙+0.82%；歐洲財務股指數+0.99%。新興市場貨幣有升有跌，新興市場債券偏軟。亞洲主要股市多升，中國+1.68%，南韓+0.15%，印度+0.56%。美元兌印尼盾1月不交收遠期合約-0.26%，兌印度盧布-0.5%。

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