聯儲局議息及公布就業數據 金融市場本周動向影響後市
【明報專訊】金融市場本周將迎來重要的一周，聯儲局舉行議息會議，美國公布就業數據和科技業巨頭蘋果公布財報，這些都可能為今年剩下的時間裏設定股市和債券走向。
10月份果然不負其動盪月的名聲，債券孳息率上升和地緣政治不確定性令股市受壓。
標普500指數本月下跌了3.5%，自7月高點回落逾10%。
今年剩下的時間裏股市是否持續動盪大部分需視債券市場情況而定。聯儲局維持較高利率較長時間的立場，以及美國財政狀況憂慮將指標性的10年期國庫債券孳息率本月稍早推升至5% 以上，創2007年以來最高水平。債券孳息率與價格反向而行。較高的債券孳息率被視為股市的逆風，部分原因是它會吸引股市投資者。
投資者擔心，聯儲局若在11月1日的議息會議上維持鷹派語調，債券孳息率會升的更高。本周五公布的最新就業數據若過強勁亦會觸發債券孳息率繼續上升。
CFRA Research首席投資策略師史多維爾(Sam Stovall)表示：「當市場相信債券孳息率已封頂時便會恢復正常。」
整體而言，期貨市場押注聯儲局11月不會升息，12月仍會維持利率穩定的機率近80%。然而，決策者已表示他們會將政策利率維持在目前的水平至2024年大部分時間，較市場原先預期為長。
NorthEnd Private Wealth首席投資官麥格拉思(Alex McGrath)表示，投資者正在玩「等待遊戲，看看每個經濟數據點需要增加多少才能再次升息」。
由於美國經濟第3季年增長率達到炙熱的4.9%，就業市場過熱的跡象，或聯儲局認為有必要進一步收緊銀根以控制通脹，都會助長股市進一步動盪。
Allianz投資管理高級投資策略師雷波里(Charlie Ripley)表示：「感覺我們正處於十字路口，夏季幾個月的強勁增長是否會在第四季度繼續下去，」並讓人們對通膨和限制性貨幣政策的擔憂不斷升溫。
財政部本周稍後宣布即將舉行的拍賣規模加劇了債券市場的擔憂。對聯邦赤字不斷增加和供應增加的擔憂幫助推高了債券孳息率。
投資者也在等待蘋果周四公布的財報，之前特斯拉和谷歌公布的盈利已讓投資者失望。科技股為主的納斯達克100指數已自其高點下跌 11%，但今年仍上漲近30%。
一些投資者相信拋售潮的最壞狀況已經過去。史多維爾表示，股市反彈將遵循季節性趨勢。自1945年以來，標普500指數11月平均上漲 1.5%。更廣泛地說，有些人認為今年股市的交易模式預示著第四季的反彈。
根據Ned Davis Research，在標普500指數一至7月上漲至少10%，然後在8月下跌的14次例子中，該指數在當年剩下的4個月裏都上漲。在上述例子中的平均上漲幅度達10%。
Charles Schwab交易和衍生品副總裁弗雷德里克(Randy Frederick)表示，根據技術性指標，股市似乎「拋售過度」，如果經濟數據如預期，股市可能會出現反彈。
