報告警告政府不撙節支出 央行難抗通脹反推高物價

研究報告指出，除非政府開始撙節支出，否則央行抗擊通脹的努力將會失敗且會將物價推的更高。

【明報專訊】根據周六呈交Jackson Hole央行年度會議的一份研究報告，除非政府開始撙節支出，否則央行抗擊通脹的努力將會失敗且會將物價推得-更高。報告指出，全球政府在新冠肺炎疫潮期間大撒金錢以支持經濟，但結果卻導致通脹上升至半世紀以來的最高點，並引發高物價將不會再消退的風險。

研究報告指出，全球中央銀行都在升息打擊通脹，但在目前情況下，中央銀行無法獨立完成控制通脹的任務。研究報告作者約翰霍普金斯大學的比安奇(Francesco Bianchi)和芝加哥聯儲銀行高級經濟師及顧問梅洛西(Leonardo Melosi)表示：「如果央行收緊銀根政策沒有政府適當財政政策的支持，財政失衡惡化的結果會導致更高的通脹壓力。」

研究報告表示：「結果，將出現名義利率上升、通貨膨脹上升、經濟停滯和債務增加的惡性循環。在這種病態的情況下，貨幣緊縮實際上會刺激更高的通貨膨脹，並會引發有害的滯脹。」

美國本財政年度的預算赤字有望超過一萬億美元，遠低於此前的預測，但佔GDP 的3.9%，仍處於歷史高位，預計明年只會小幅下降。

歐元區情形也差不多，並有可能追隨美國的腳步，本財政年度預算亦字會達GDP的3.8%，並在今後幾年內仍維持在高點，特別是歐元區預期第四季會出現經濟衰退。

研究報告稱，美國近期的通脹上升約一半原因可歸咎於政府的財政政策及民眾對政府撙節開支沒有信心。

雖然有些中央銀行被批評對通脹反應過慢，但研究報告表示，即使央行做出較早的反應，仍無法阻擋通脹上升的速度。

報告作者表示：「聯儲局較鷹派的政策只會壓低通脹率一個百分點，但卻會使經濟產能減少3.4%，這是一個相當高昂的代價。」為了控制通脹，財政政策必須與貨幣政策相互配合，並應讓人們放心，政府不會增加債務，而是加稅或削減開支。