• 2022.08.08
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聯儲續加息 美明年陷衰退機率大

[2022.08.08] 發表

【明報專訊】你可能以為經濟衰退已不太可能發生,但未來經濟走向可能與你想像的不一樣。史上沒有例子顯示在經濟衰退期間,工作職位還會大幅增長,如美國7月份新增工作職位達52.8萬份。3.5%的失業率也是1969年以來最低點,完全沒有衰退的[象。

但這並不表示將來不會出現經濟衰退,諷刺的是,勞動力市場的堅強F性,才是長期經濟最大的風險。

聯儲局正在試圖減輕勞動力市場的壓力及其快速的工資增長,以控制40多年來最嚴重的通脹。

Plante Moran Financial Advisors首席投資官貝爾德(Jim Baird)表示:「事實是,勞動力市場吃緊及工資上漲給予了聯儲局升息更大的空間,最終導致經濟衰退。繼續升息對消費者和經濟都會產生負作用。」

美國7月份強勁的就業報告和年比時薪5.2%的增幅使得交易員認定聯儲局會更積極升息。根據CME Group數據,上周五下午,市場預期聯儲局下月會升息0.75%的機率升至69%。

當拜登總統上周五為強勁就業報告歡欣鼓舞之際,本周可能會出現令人高興不起來的數據。7月份消費者物價指數將於周三公布,雖然7月份汽油價格下跌,但通脹率仍會居高不下。

這將使聯儲局升息抑制通脹卻又不傷到經濟的平衡行動更加複雜化。黑石集團(BlackRock)環球固定收益部投資總監里德(Rick Rieder)表示,挑戰是如何在經濟熾熱時,讓經濟在一條從未使用過的跑道上「軟茬陛v。

上周五下午,2年期國庫債券孳息率已超過10年期國庫債券,差距並達到約22年來最大。此一被稱之為孳息率曲線倒掛的情形被視為經濟衰退來臨的徵兆,特別是這種倒掛情形延續一段時間。目前,此一孳息率倒掛現象自7月初即開始。

但這並不意味虒g濟衰退即將來到,但有可能在一、兩年內來到。這使得聯儲局有些時間應變。

但聯儲局可能無法緩慢升息,而必須加快腳步抑制通脹,而這正是決策者欲避免之事。

美國諮議局(Conference Board)高級經濟師史蒂莫爾斯(Frank Steemers)表示:「雖然今年頭兩季經濟出現萎縮,但強勁的勞動力市場意味茈堳e我們的經濟尚未陷入衰退。但是,經濟活動預期在年底前會進一步冷卻,而美國經濟在年底前或2023年初陷入衰退的可能性愈來愈大。」

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