時事議題：上海取代香港地位？
【明報專訊】據2020年9月全球金融中心指數，上海超越香港進佔全球第三，當地有何優勢？是否真能取代香港的國際金融中心地位？
◆優勢
金融業發展蓬勃
根據上海市統計局資料，2019年上海地區生產總值(GDP)約3.8萬億元人民幣(下同)，當中金融業GDP約6600億元，按年增長11.6%，增長比率為各主要行業中最高。2019年上海金融市場交易總額約1934萬億元，按增長16.6%，當中上海證券交易所總成交額約283萬億元，增長7.1%。
政府政策支持
1. 自貿新片區
國家外管局副局長陸磊2019年10月指出，國家外匯管理局支持上海建設國際金融中心及「自由貿易試驗區臨港新片區」(新片區)，包括進一步開放金融服務業，支持外資機構設立證券、期貨機構等。新片區標榜以「五大自由」(投資、貿易、資金、運輸和人員從業自由)為重點，目的為建立更具國際市場影響力和競爭力的特殊經濟功能區。
2020年2月，人民銀行等聯合發布《關於進一步加快推進上海國際金融中心建設和金融支持長三角一體化發展的意見》，推出加強上海開放外資金融機構市場等措施。中國黃金集團首席經濟學家萬喆認為，從未來發展看，上海將更努力建立有國際影響力的全球金融中心，對比城市將是美國紐約或英國倫敦。
2. 開通「滬倫通」
「滬倫通」即上海證券交易所(上交所)及倫敦證券交易所(倫交所)符合條件的上市公司，可以在對方證券市場發行存託憑證(DR)。內地經濟學家李迅雷表示，滬倫通將有助增加中國投資者配置境外資產的投資機會。倫敦證券交易所集團表示，滬倫通是中國市場持續開放及國際化的重要一步，上交所亦希望滬倫通開通後，能為更多內地上市公司拓展國際業務，提升國際知名度。
◆挑戰
資金、資訊流通不及香港
彭博中國經濟學家萬千2019年9月接受訪問稱，香港不單是國際金融中心，亦是連接中國與全球市場的門戶，在貿易、資訊、人員及資金上與世界聯繫緊密，她強調本港不論資金、人才及資訊均可自由流動，且與紐約及倫敦等地一樣奉行普通法，在可見將來非深圳、上海或內地其他城市能取代，若香港出現什麼問題，不單對香港是損失，對中國也是重大的損失。
國際關係影響
中美關係轉差後，英國政府亦受到盟友美國施壓，或影響上海金融市場進軍國際的部署。滬倫通2019年6月開通，但截至2020年9月於倫交所掛牌發行全球存託憑證(GDR)的公司僅有3家。資深投資銀行家溫天納於2020年1月表示，中英重新定位雙方關係，加上滬倫通成立以來表現欠佳，不排除該機制遭「腰斬」。
耀才證券研究部總監植耀輝認為，通過滬倫通標準的企業範圍很有限，加上兩地交易有時差，滬倫通對港股造成影響「恐怕很難」。2020年1月中證監新聞發言人常德鵬稱，路透社早前報道中國叫停「滬倫通」項目並不屬實。
內地設資本管制
內地設資本管制，不及無外匯管制的香港投資市場自由。資本管制即國家會掌控資金流進和流出，如中國嚴格實施外匯管制，《個人外匯管理辦法實施細則》列明個人匯款年度總額為5萬美元，超過年度總額的須按相關規定辦理。
法國外貿銀行董事總經理兼首席經濟學家艾西亞2019年9月表示，香港無任何資本管制，而內地總有某些管制，外資因此會選擇香港。她認為待中國不再有資本管制，深圳、上海或其他內地城市才可能取代香港角色，而這不太可能在未來5至10年發生。該行統計顯示，1997至2018年間，中國企業33%股權於香港融資。她說，中國企業持續依賴香港籌集資金，而香港亦從國際金融中心發展成由中國主導的離岸金融中心。
．香港國際金融中心的地位(圖)
■模擬試題
◆資料A：《2020經濟自由度指數》
2020年經濟自由度指數排名(見表)
◆資料B：評論節錄(經刪改)
中國經濟崛起的過程實際就是不斷參與全球化、也影響全球化的歷程，而香港在中國全球化的每個階段都起不可取代的作用。
香港是中國最重要的國際資本市場，香港也是美國與西方在亞洲時段最重要的國際金融市場。對國際金融中心而言，最關鍵的要素包括資金和資訊的自由流通、良好的法治、國際通用的語言、靠近大型經濟體和充裕的資金等等。無論美國做什麼，香港仍然會是中國最國際化、最自由、最開放的市場。這樣的香港符合中國的利益，符合美國的利益，符合世界的利益。
資料來源：李小加〈關於香港國際金融中心地位的一些淺見〉，香港交易所網誌，2020.06.05
◆資料C：評論節錄(經刪節)
香港「產業單一」問題近年已成為主要深層次矛盾之一。據港府數據，2018年4個傳統主要行業，包括金融服務、旅遊、貿易及物流和專業及工商業支援服務，已共佔去香港約六成GDP，當中金融佔本地生產總值達約19.7%。但土地不足、租金貴，都是發展科技產業的難治之症，本應可投放於科研設備、人才等的資金不少都用了補貼租金，導致產業發展事倍功半。產業單一不但削弱本港於國際的競爭力，也窒礙了年輕人的就業選擇；大量學術研究也因而未能透過相關投資把成果「商品化」。
資料來源：梁志祥、朱兆麟〈推出「香港城」 促進本地產業多元〉，《明報》，2020.07.03
■資料回應題
(1) 根據資料A，描述香港於經濟自由度指數的變化。
(2) 參考資料B及就你所知，香港成為國際金融中心的因素是什麼？
◆延伸回應題
(3) 你在多大程度上同意「相比起維持香港的國際金融中心的地位，香港更應發展多元產業」？參考資料及就你所知解釋你的意見。
(答題指引見另文)
■相關概念
國際貨幣體系(international monetary system)
經濟全球化(economic globalisation)
自由經濟(free economy)
[通通識 第664期]
