【明報專訊】十二屆全國人大五次會議昨日上午在北京人民大會堂開幕，國務院總理李克強昨日宣讀今年政府工作報告。今年經濟增長目標繼續下調至6.5%，是歷年最低，亦是達至小康目標的平均年增速最低要求；赤字率未如市場預期般擴大，仍然維持在3%，但國務院研究室主任黃守宏在國新辦記者會上表示，對於財政赤字中央「留有後�荂v。

「在實際工作爭更好結果」

在經濟增長從高速走向中高速之下，中國已經連續多年下調全年經濟增長目標，今年再進一步下調至6.5%左右，是歷年最低，亦是2020年實現全面小康所要求每年GDP平均6.5%的底線，但李克強不忘補充，「在實際工作中爭取更好結果」。不過，官方認為，從增量看，今年GDP的6.5%，其實已高於去年的6.7%。國務院研究室主任黃守宏也補充，據測算，經濟增速達到6.4%多一點就可以滿足實現小康要求，而6.5%左右的增長為的是能完成1300萬就業增長目標。黃守宏不同意6.5%是「底線」﹕「我們一直叫保持經濟運行在合理區間，下限就是保就業，只要就業不出問題，經濟增長略高略低都是可以的。」

專家﹕貨幣政策將收緊

德銀行經濟學家周浩認為， 中國調降今年經濟增長目標，顯見政策立場開始轉向「控風險」和「抑泡沫」，這意味�茬f幣政策將逐步收緊。報告提出貨幣政策今年要「穩健中性」，廣義貨幣(M2)增速目標按年少1個百分點至12%。國泰君安分析相信，這是為抑制資產泡沫、推進去槓桿和穩匯率，故貨幣政策有縮緊必要，加上美聯儲加息加快，對中國貨幣政策形成制約，令未來貨幣易緊難鬆。

與此同時，市場之前認為，在貨幣政策維持中性，減少因「放水」刺激經濟帶來更多資產泡沫之下，中央有需要亦有能力透過加大財政力度，上調赤字率至3.5%去推進改革之餘，也可穩定增長。惟政府工作報告中表明，今年赤字率維持3%不變，財政赤字2.38萬億元(人民幣，下同)，按年增加2000億元，增加金額遠不及去年的5600億元。

不過，報告解釋，赤字率不變是為了進一步減稅降費，赤字規模其實已經隨�笉DP增長而相應增加。另一方面，黃守宏也透露在財政政策上其實是留有餘地，留有後手去應對最不想看到或者最不可能發生的事，「萬一遇到特殊情�G，無論是手段、措施、創新工具都是充足的」。

通脹目標維持3%

此外，今年通漲目標維持3%左右，是考慮到工業生產者出廠價格指數(PPI)最近數月由負轉正，但其變化會向下遊產業及終端消費傳導，加上大宗商品價格有上升趨勢，形成新的通脹因素。

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