新股市場料最快明年轉活躍 新上市公司數量上半年急降55％
Uber是計劃上市最高市值公司
【明報專訊】大市年初淡靜，之後不斷創新高，但新股市場表現持續疲弱，趨勢似乎將延至今年底；有分析員表示，雖然已申請上市的公司逾百間，但新股市場須到明年初才有好轉的趨勢出現。
根據專注新股交易所買賣基金投資的Renaissance Capital公布的資料顯示，今年上半年，新股上市數量較去年同期下跌大約55％，而新股市場雖正持續好轉中，但至今未見吸引大型上市活動。
新股顧問公司Gusto行政總裁Josh Reeves表示，市場正關注下一輪新上市股份，相信大部分來自夕谷的科技公司。
公司恐市值受損續私營
由於有不少公司恐怕大市會下跌，令公司市值受損，故繼續不敢上市，選擇以私營方式繼續經營；根據《華爾街日報》的資料顯示，現有149間正準備上市的公司，市值至少達10億美元，其中，預期集資額最高的Uber Technologies，市值估計達680億美元。
新股顧問公司Class V Group合伙人Leslie Pfrang表示，投資者需要更多折讓招股價，因為以目前的大市水平，招股價必會定於較高位，投資者亦不願意投資於預先張揚會有增長及盈利能力的股份。
Pfrand表示，今年新股市場表現淡靜，可給予投資者更多時間觀察市場發展，亦可給企業更多時間穩固及積聚更多資產；他指出，現預期會有不少公司準備在明年第一季或第二季進行招股活動。
近一年新上市公司股價表現差
最近一年上市的公司中，有部分公司的股價表現甚差，例如Fitbit(代號FIT)，過去12個月股價錄得大約60％跌幅，而過去一年上市的公司中，大部分股價僅企穩，大多跑輸標普500指數同期的15％升幅。
另外，上市所涉及的成本亦已大幅提高，且會受監管機構的更嚴格審查，若果繼續以私營方式經營，反而可擁有更大自由度及獨立性。
Manhattan Venture Partners首席經濟分析員Max Wolff表示，每一間計劃上市的公司都有不同要求，但大多遇上融資出現困難。
新股市場表現仍然健康
Wolff表示，據資料顯示，目前的新股市場表現仍然十分健康，引致新股活動大減，主要與市場出現超買有關。
他表示，大市持續上升且創新高，若果大市不作出調整，預期新股市場要到明年中至明年底才會有較活躍表現，因為準備上市的公司及投資者都需要時間適應市場走勢。
正準備上市，但融資出現困難的公司中，包括Uber；根據《華爾街日報》的報道指出，Uber現需要進行槓杆融資，最多20億美元，另外，報道亦指Spotify於今年初透過發售10億美元可換股債券，期望以捆綁方式將股份上市。
獲創業基金融資愈來愈困難
Melo Ventures董事總經理Venky Ganesan表示，初期創業基金仍然正常運作，但公司要獲得晚期創業基金的融資則已十分困難，且晚期創業基金會要求申請融資的公司，需要作出投資保證，當中包括招股價一旦較預期低，需要向創業基金增發股份。
Ganesan表示，與創業資本投資業人士商談後，相信有大約100間公司已向美國證監會申請今年內上市，當中部分已經在上半年上市，其餘將會在明年下半年之前正式上市，但相信部分公司因英國公投脫歐後而暫停上市計劃。
市場目前正等待正式上市的公司中，包括Soul Cycle、Nutanix及Univision，因該3間公司已於去年申請上市；另外，網上貸款服務供應商Elevate Credit於今年1月宣布，因投資環境欠佳，故推遲上市計劃，但該公司曾向《財富》雜誌表示，計劃成為明年首間上市公司。
