【明報專訊】標普500指數近日屢創新高，周三收報1,890，但Saxo Bank首席經濟分析員Steen Jakobsen認為，標指將會在1,900至1,950之間見頂，然後會下挫三成。不過，他預期這是一個漫長過程，將會到年底才會看到跌市。

標指攻頂期逾半年 料12月始降三成

Jakobsen說：「我們不認為調整在下月或未來兩季內發生，要到2014年底(才調整)。如果你看目前的話，市場或仍有5％上升空間，但你會在2014年最後一個月看到30％下跌空間。」

他說，如果投資者認為，從現在起大市只有5％上升空間，可能應該考慮開始退出股市。他說：「取出你去年賺的錢，而如果你希望馬上投資的話，放在美國及德國債券。」

根據美國個人投資者協會調查，上月會員投資金額中，有67.2％放在股票上，較2月份多0.3個百分點，是2007年7月以來第三高比例，僅次於2007年9月的68.1％及2013年12月的68.3％。

Jakobsen指，2008年聯儲局推出首輪量化寬鬆措施以來，股票是唯一未正式調整的資產類別。他指出，首先遭遇調整的是商品，是先升後跌；第二波是定息工具，也是先升後跌，現在是股票，而調整將會發生在盈利增長欠奉時。

Jakobsen又指出，統計學證明，金融市場幾乎每年調整一成，每5年調整25％至30％。