放眼經濟：內地提幣策適度寬鬆
【明報專訊】■新聞撮要
中央政治局會議在2024年12月9日召開，會議繼2009至2010年後首次提到貨幣政策遵行「適度寬鬆」基調，是相隔近14年後再次提出，另加上會議重點提到將實施「更加積極」的財政政策，措辭較2023年底處理經濟工作的政治局會議更有力。
澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆認為，實施更積極財政政策將是2025年內地主調。他說，雖然會議提到「適度寬鬆」，意味內地仍會減息，但貨幣政策寬鬆空間不是太大；澳新銀行認為內地仍有30點子(1厘等如100點子)的減息空間，另亦會降準，同時預料2025年內地政府財政赤字率約3.8%，高於2024年。
高盛亦發表報告指出，相對於9月政治局會議而言，12月會議進一步強調促進經濟增長的立場，更注重內需、民生及內地官員激勵，並承諾穩定樓市及股市，會議於財政及貨幣政策方面的措辭更有力，當中人行對上一次於貨幣政策立場為「適度寬鬆」要追溯至2009年10月。高盛預期2025年中央政府的赤字率會大幅提高1.8個百分點(2024年為3%)，同時減息40點子。
(主要學習重點：人民生活素質的轉變與提升)
■基礎知識
Q：什麼是中共中央政治局會議？
A：中共中央政治局會議一般會定期召開，如有重要情况可隨時召開。議題由中央委員會總書記確定。
中共中央政治局一般研究並討論關於黨和國家的重大問題和事項，例如紀律及經濟計劃等。中國實行「社會主義市場經濟制度」，即同時混合計劃經濟和市場經濟的制度，國家一般會透過貨幣政策和財政政策引導經濟走向，例如宏觀調控、推出「五年規劃」等。
Q：「幣策」和「財策」有什麼分別？
A：「幣策」即貨幣政策，指由中央銀行實施的政策，中央銀行會透過改變利率去達成一些經濟目標。例如上述會議提出貨幣政策將「適度寬鬆」，意思是中央銀行在未來有較大機會調低利率。當利率下降，人們消費和投資的欲望會增加，有助經濟擴張。
「財策」即財政政策，是由政府部門實施的政策，主要由政府透過控制稅收和政府支出來實施，例如向企業和農民提供補貼、增加社會福利等。上述會議提到國家將提出「更加積極」的財政政策，意味內地政府或投入更多資金發展經濟，又或降低稅率使人們消費和投資的欲望增加，以助經濟增長。
Q：內地貨幣及經濟政策如何影響香港股票市場？
A：很多內地公司於本港上市，這些公司受國家制定的經濟政策影響。因此許多投資者預期國家提出有助擴張經濟的政策，可為內地公司帶來更有利的營商環境和發展空間，從而產生更多利潤，因此投資者便會購入這些股票，令香港股票市場更熾熱。
■相關數據
．2024年9月下旬 恒指收市價(表)
(本刊發表的文章若提出批評，旨在指出相關制度、政策或措施存在錯誤或缺點，目的是促使矯正或消除這些錯誤或缺點，循合法途徑予以改善，絕無意圖煽動他人對政府或其他社群產生憎恨、不滿或敵意。)
[公民學堂 第085期]
