平保：全年新業務價值 料維持上半年增長趨勢
【明報專訊】中國平安(2318)上半年壽險新業務價值按年增長11%，但第二季按年增速由首季的22.8%降至持平。平保副總經理付欣表示，監管部門去年7月下調保單預定利率(即保證回報)，去年次季行業有「炒停售」拉高比較基數的因素。今年預定利率再被下調，行業皆加強分紅保單銷售，付欣指平保演示利率(即預期回報)的實現率在業內為不錯水平，亦有醫療、養老等附加服務，可避免單從價格作競爭。按現在每月業務情况，她有信心今年可維持上半年新業務價值增長的趨勢。
內地保險過去以傳統壽險為主，預定利率在9月將降至3厘，而分紅險加上不保證的保單紅利，但預定利率相對較低將降至2.5厘。至於客戶會否接受分紅險，付欣指該行分紅險的演示利率有逾3厘，產品有七成至八成利差會給予客戶，保險公司只收取兩至三成，認為產品從客戶利益角度有吸引力，可在客戶利益、產品利潤率、代理銷售佣金取得平衡，計劃將分紅險在明年新做壽險的產品結構增至五成。
內地利率下行，現存預定利率較高的保單或令險企產生利差損。付欣表示，平保過去10年保險資金平均綜合收益率為5.4厘，高於內涵價值的假設投資收益率4.5厘，今年上半年的年化比率為4.2厘，則已是行業較高水平，他們把握時機搶配長久期固定收益債券和高分紅股票，提升投資收益率。她指險資投資周期長，會保持穩健、穩定和跨周期的投資策略。
上半年作為派息參考的股東應佔營運利潤(OPAT)，按年跌0.6%至784.82億元(人民幣，下同)，不過單計第二季已按年回升1.9%。對於能否全年回復正數，付欣指對營運利潤良好發展有信心，壽險、產險和銀行三項核心業務上半年已回復正增長。
拖累營運利潤下跌主要來自子公司陸金所(6623)期內轉虧15.6億元，付欣指該行前瞻風險指標C-M3遷徙率，即預估未逾期正常貸款於3個月後轉為不良貸款百分比，已經連續兩個季度好轉，未來不良貸款率和財務報表將會轉好，另外資管業務在利潤佔比很小，不認為兩項業務未來會是拖累平保利潤的因素。中期息按年持平在0.93元，為2015年以來中期息首次沒有按年增加。
