美國庫券孳息 逾一年最大升幅

[2016.07.16] 發表

【明報專訊】美國國庫券孳息本周見逾一年最大升幅，全球性的國債好市似暫時停步整休。本周債市出現廣泛的拋售，債息由之前一周的歷史低位爬升。

美國基準10年期國庫券孳息錄得自2015年6月以來最大單周升幅。而德國、英國、法國、瑞士、瑞典和日本的債息亦見上攀。孳息上升時，債價下跌。

廣泛拋售潮可能反映財金市場的情緒，正從英國脫歐造成的陰暗走出來。英國脫歐後，投資者曾紛紛避入各國政府債券傘下，造成歷史性債息跌。但脫歐餘波在本周有退潮迹象，投資者有誘因脫售手中國庫券，將資金轉投其他風險較高市場。美國股市連創新高，可為明證。

本周五出籠的美國零售數字以及工業產出數字，均反映美國經濟仍是世界上一個亮點。中國的數字也減輕了市場擔憂該地經濟急劇惡化的情緒。此外，市場亦日益對歐日央行可能推出新一輪刺激經濟措施寄以厚望，加上聯儲局加息態度轉為審慎，投資者開始較為放膽。

在周五下午，美國基準10年期國庫券孳息收報1.594厘，較周四的1.53厘高，更大大高上周本的1.366厘歷史低位。

RBS Securities策略主管John Briggs指出，目前要說孳息已見底回升是為時尚早。但他同時認為，「在其他投類別表現上佳以及經濟數據有支持下，資金流向的最可能結果便是債息向上。」

30年期國債孳息攀升至2.302厘，上周末的數字是2.109厘。

同期內德國國債10年孳息則由負0.182厘，上升至負0.06厘。而英國十年國債亦由0.749厘，升至0.829。

僅僅在一周之內，美10年期債息便回升至6月23日的水平，當日是英國脫歐公投的日子。對於在歷史低息水平買入國債的投資者來說，現在的拋售潮會成帳面資本損失，而在孳息攀升之際，手中囤積長期債的人又較持短債者風險為高，因為前者的價格更易大幅下跌。

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