加國低息料長時間維持
【明報專訊】據路透社一項調查經濟學家意見的報告顯示，一般認為，加拿大央行最近一輪的政策寬鬆可能已告一段落，但由於央行正試圖挽救於溫和衰退中的加國經濟，預料低息環境會持續較長時間。
隨着油價江河日下，拖慢了商業投資，而能源業也見搖搖欲墜，央行為此已於今年兩度減息25個基點。
分析家認為，儘管目前基準息率已低蹲於0.5厘，現仍有四成機率見到央行在某一時點再度減息，他們同時認為加息的機率是55%，但這不會是18個月內的事。
40名受訪經濟師的回應中位數顯示9月9日會議後不會加息，他們預測進一步減息四分之一厘的機率是四分之一。
央行今年首次減息時大出市場意料之外，令分析家不敢排除減息可能性。目下，財金市場亦將下周可能減息的少量風險計算在內。
道明證券首席宏觀經濟師David Tulk說︰「加拿大央行將會樂於暫居二線，按兵不動，但由於經濟展望轉弱，減息的風險仍然存在。不過，他們在沒有像7月時般的逼切性，當時要對較預期疲弱的經濟表現作出即時反應。」
即使央行真的再度減息，最近其他國家央行的例證是，將已接近零的息口進一步推低，往往並不會產生任何政策效果。再度減息亦可能令業已沉重負債的加人家庭更容易進一步借貸。
目前的家庭負債與收入比率已近歷史高水平，其中不少借貸流入了加國的樓市。
不少經濟學家曾警告，長期上漲的樓市可能已孕含修正的風險。上周路透一項調查發現，大多受訪者預測，假使加國經濟持續表現不佳，買樓活動會放緩。
此外，美國聯儲局可能於本月作差不多十年來首度加息，也可能令加國央行忍手。Tulk說︰「如果聯儲局真的在9月行動起來，那麼至少加央行到時較易作出反應，而非在形勢仍未完全明朗時搶在聯儲局前輕舉妄動。」
就此，受訪者預期加國央行會在2017年首季之前不會有動靜，其後就可能加息。此預測比前此7月時調查得出的預期推後一點，當時預測會在2016年第四季加息。
本周較早時公布的數字證實，加拿大經濟在今年上半年陷入溫和衰退，雖則現時有迹象顯示第二季季末時增長有恢復加速之勢。
Raymond James & Associates首席經濟師Scott Brown說︰「似乎經濟增長會在下半年加速，加國央行很可能會跟隨聯儲局加息，但會有相當時間上的滯後。」Brown預料，加息會在2016年第一季出現，比調查共識為早。
不過，調查亦發現，分析家在加國經濟是否會如央行預期般反彈的問題上有分歧，有15人回應是，12人回答否。
