Actuant具25％上升空間
股價偏低 明年度盈利料回升
[2015.02.09] 發表
【明報專訊】重型工具生產商Actuant(代號ATU)受油價下跌影響，股價自去年6月至今已下跌約34％，屬偏低水平，即使油價沒有大幅回升，預期未來18個月，其股價有望上升25％。
Actuant上周五收報24.3美元，25％上升空間，即可上見30.38美元。
Actuant旗下知名品牌Enerpac的液壓工具產品，主要在建築業及廠房內使用，但佔整體收入28％的業務，則與產油業掛鈎，該業務主要是向離岸油井提供維修工具，但由於油價持續下跌，令該業務大受打擊。
有分析指出，投資者不要只專注Actuant受油價下跌所造成的影響；Actuant現股價24.3美元，相當於其流動現金回報率接近10％價格交易，但與整體配件業務預測比較，則有逾20％折讓，即使油價不作大幅回升，以及包括歐洲、農業及礦業等低迷範疇復蘇，其股價仍有能力在未來18個月內上升25％，令股價重返30美元的水平。
佔Actuant整體收入約30％比重，及佔整體盈利50％比重的工業部門，預期將錄得輕微增長，其資本再分配策略，更將發揮推高股價的作用。
Actuant預期今、明年度將分別錄得3億美元流動現金，淨負債相當於除稅息後盈利的1.8倍。
RBC Capital Markets分析員Matthew McConnell早前發表報告，預測Actuant本年度將作出4億美元資本再分配行動，即使令債務水平提高，但可更靈活地使用資金作回購股份，及作小型收購。
市值應每股37美元
Gabelli & Co.分析員Justin Bergner表示，建議Actuant不要作出超過1億美元的收購行動，以及分拆工業部門；Bergner表示，以Actuant的2016年度盈利預測計算，其市值應為每股37美元。
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