【綜合報道】全球最大奢侈品生產商LVMH上半年盈利下跌5％，差過預期，為奢侈品市場前景敲響警號。LVMH股價昨曾瀉逾7％，錄得近3年最大跌幅。該集團表示，歐元維持強勢、香港政治動盪及日本上調銷售稅等因素，令中國、俄羅斯與日本幾大市場的銷售減少，衝擊盈利。

LVMH周四在歐洲股市收市後公布業績。今年上半年經常性營業利潤跌至25.8億歐元(268.7億港元)，低於分析師預期的的27.6億歐元。該集團首席財務官吉約尼(Jean-Jacques Guiony)表示，在中國消費者減少境內外消費帶動下，亞洲第二季需求顯著減弱，其中本港業務受政治動盪影響而顯著放緩，新加坡與泰國的銷售受馬航MH370空難衝擊而減少，日本4月上調銷售稅後，第二季銷售額急挫11％。

但根據該公司的公告，以港元作交易的收入，佔公司總收入8％，跟去年同期一致(見圖)。

LVMH多數產品類別的的銷售均未符預期。時裝與皮革產品收入增長4％，較分析師預期低3個百分點。

Swatch警告港下半年銷售仍弱

摩根大通分析師Melanie Flouquet認為，LVMH業績不尋常地差過預期，向「奢侈品業傳出寒意」。Neev Capital分析師Rahul Sharma指出，無論是LVMH還是整個行業的表現都令人不安，「我對Gucci也不特別樂觀」。

LVMH與Gucci等奢侈品牌在數年前開始大舉進軍中國市場，吸納新興富裕與中產消費者。但中國政府的肅貪行動令中國市場增長在最近兩年放緩，向為內地消費者購買奢侈品重要市場的香港表現亦不濟。LVMH指出，內地遊客赴港消費的數量正在減少。

香港是多個主要奢侈品牌盈利重鎮，佔它們的全球收入逾一成以上。瑞士珠寶鐘表商Richemont在本港的銷售額佔其全球總數的16％，全球最大手表製造商Swatch在本港的銷售額亦佔了12％。Swatch本周較早前警告，本港下半年需求仍將疲弱，該公司上半年盈利為近5年首度下跌。

LV歐洲市場 中國遊客盈收跌

LVMH在巴黎等歐洲市場來自中國遊客的收入亦下降。除了由於強歐元令赴歐旅遊消費的成本增加，LVMH還抱怨巴黎等地治安欠佳，導致中國遊客減少。

中國旅遊業界指出，中國人因被視為較愛攜帶現金，在巴黎屢成劫匪目標。僅次於中國的全球第二大奢侈品消費族群俄羅斯人，則受烏克蘭危機衝擊而減少歐遊。一些分析師認為，除了整體消費市道疲弱，LVMH面對的另一困境是旗下最重要品牌Louis Vuitton在新興市場消費者心目中日漸失去尊貴地位，該品牌次季銷售增長由前季的9％跌至0％。