消費者不應高估降幅 利率難恢復疫前水平
專家料減息速度不會快
【明報專訊】鑑於加拿大的利率可能達到或接近最高水平，經濟學家指出，消費者不應預期利率將回到疫情前的水平。
加拿大另類政策中心高級經濟學家麥克唐納(David Macdonald)指出，加拿大央行更可能將利息降低至介於2%至3%之間，雖然不會很快。
他說：「那可能很遠，不是在明年。」他還補充說，消費者可能不會充分理解這點。
加拿大央行在本周三(25日)宣布，將基本利率維持在5%，央行的基本利率影響了金融機構提供的利率。
道明銀行的首席經濟學家卡蘭奇(Beata Caranci)指出，加拿大的經濟以及消費者，正經歷了一個加劇的轉型。她認為，加拿大人意識到利率將不會返回疫情前的水平，但她也認為，加拿大人對於利率將在何時下降以及以多快的速度下降過於樂觀。
她說，借貸者愈來愈多地轉向較為短期的房屋按揭貸款，希望利率將在一年或兩年內下跌。這很可能發生，但並不能保證。
卡蘭奇說：「我一直向我們的客戶強調的觀點之一就是，利率攀升的速度將不會是利率下降的速度。」
加拿大帝國商業銀行的首席經濟學家申菲爾德(Avery Shenfeld)在本周三發表的一份報告中說，加拿大央行將可能在明年底將基本利率下調至3.5%。
卡蘭奇解釋說，一個被經常用來形容基本利率可能達到和應該達到哪一水平的術語，就是中性利率，她說：「這是一個允許經濟既不會發展過熱或過冷的利率。」
卡蘭奇和高級經濟學家奧蘭多(James Orlando)在本月5日發表的一份報告中指出，他們相信美國的中性利率正在攀升，原因在於諸如氣候變化投資、正在發生變化的供應鏈以及更高的政府赤字。
他們在報告中寫道：「一個更高的中性利率意味着現有的政策利率可能不是如美國聯儲局認為的那樣嚴格。」
卡蘭奇和奧蘭多還說，一個相似的趨勢也在加拿大上演，但加拿大消費者的高債務水平意味着加拿大的中性利率低於美國的中性利率。
麥克唐納指出，在疫情爆發前，加拿大和全球各地的利率達到歷史最低點且持續了多年，因為通脹水平保持低企已長達數十年。
他還說，利息很低有缺點，包括當經濟衰退到來時，央行只有很少的空間來通過進一步降低利率來刺激經濟。而在過往多年來，低利率推動了房地產市場的興旺。央行的目標是遏制通脹，但房價並不被包括在消費者價格指數內。
他贊同說，加拿大人現正處於艱難的調整期，家庭預算現正被飈升的房屋按揭貸款開支所蠶食，租金正在上漲，房價預期將緩和下來，這一調整才剛剛開始。
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