投資者增持現金
待股市轉好再投資
【明報專訊】股市慘淡的一年正促使一些投資者持有更多的現金，以在高利率時期獲得較高的收益並等待機會以較低的價格吸納股票和購買債券。
聯儲局為了抗擊40年來的高通脹已將今年的股市攪的天翻地覆，但較高的利率也轉化為貨幣市場基金的更好利率，自2020年新冠肺炎疫潮爆發以來，貨幣市場基金幾乎沒有任何回報。
根據美國銀行環球研究部，這使得現金成為投資者避險的選擇。基金經理9月份平均現金餘額增至6.1%，創20多年來最高水平。
根據Refinitiv Lipper，自新冠肺炎疫潮爆發以來，貨幣市場基金的資產一直保持高位，截至上個月達到4.44萬億美元，與2020年5月的峰值4.67萬億美元相距不遠。
Kingsview投資管理資產組合經理諾爾特(Paul Nolte)表示：「由於利率發生了變化，現金現在正成為一種可行的資產類別。」他管理的投資組合目前現金佔的比例為10%至15%，較通常的5%為高。
諾爾特表示：「這給了我可以在今後數個月內觀望的機會，如果股市和經濟轉好，我可以再投資。」
投資者正在等待聯儲局本周的議息會議結果，一般預期聯儲局這次會再大幅升息以抑制通脹。標普500指數上周下跌4.8%，今年以來跌了18.7%。ICE BofA 美國國債指數有望創下有紀錄以來的最大年度跌幅。
與此同時，根據Crane 100貨幣基金指數，截至8月底，應稅貨幣市場基金的回報率為0.4%，這是100隻最大此類基金的平均水平。
Crane指數的平均收益率為2.08%，高於年初的0.02%，為2019年7月以來的最高水平。
公布貨幣基金指數的Crane Data總裁克蘭(Peter Crane)表示：「他們看起來更好，他們的競爭看起來更糟。」
當然，坐擁現金也有它的壞處，包括可能在股市反彈和債券價格升高時不及入場而遭受損失。8月份8.3%年通脹率也使得擁有現金的吸引力打了折扣。
Nationwide首席投資研究員哈克特(Mark Hackett)表示，雖然這是投資者謹慎的明顯?象，但極端現金水平有時被視為所謂的反向指標，對股市來說是個好兆頭。哈克特相信股市在近期內還會波動，但對6個月後的前景仍然看好。
Cumberland Advisors首席投資官柯多克(David Kotok)表示，在去年幾乎全部投資於股票市場後，他由交易所交易基金組成的美國股票投資組合目前有48%是現金。
柯多克表示，考慮到利率上升、美聯儲引發經濟衰退的可能性以及地緣政治緊張等風險，股票價格過於昂貴。「因此我需要現金。我希望在股價下降時可以再投資。我不知道我會有什麼機會，但我能抓住它的唯一方法就是持有這麼多現金。」
