美股結算平穩
歐洲新冠肺炎傳染病感染個案急升,奧地利再度封城,德國有可能跟隨,市場直接反應是沽售股票、買入債券,沽售石油和買入美元。美股指數仍然變動不大,但價值型股票經濟重開概念(尤其是郵輪和航空公司)被沽售。日前欄上提到「能源股和財務股都跌穿短期支持位」,周五債券上升,利率曲線扯平,財務股受影響;油價下挫3.68%(見圖),能源股下跌疫情概念股(主要是科技股)又再抬頭。最正統的疫情概念股Moderna就不用說了。
表現良好的界別是鋼鐵股、軟件股、半導體股、房屋股、加密貨幣、元宇宙概念和再生能源股。蘋果繼續做好,動力科技股多數上升企穩,這是納斯達克指數再創新高的原因。不過升跌比例仍然是跌多升少。最近新冠肺炎感染個案又再回升,但相信對市場的影響很難回到上一年的情況,因此一些經濟重開概念是乘低買入的對象。
周五期權結算涉及合約9550萬張,比7月份歷史高位9560萬張只是稍微低一點。如果撇除長期期權(LEAP),這更加會是紀錄上最大張數合約的結算。過去一年期權結算日的股市表現並不好,是自從2011年以來最差的一年表現。
7月時候,標普500在期權結算前後兩個交易日下跌2.3%,6月份在18日出現大跌,四月結算也見到也是向下。今次大部份未平倉合約都是個別股票,相信很多散戶參與其中。大額結算理論上可能更容易引起波動,但也不一定,結果指數平穩。
美國高息企業債券最近走勢偏弱,上周發行的新高息企業債券接近一半低於發行價,一些最近發行的債券付出的利息也高於原先預期。今年企業債券及槓桿貸款發行已經達到一萬億美元的紀錄性數字。面對年結將近,德銀估計12月份高息企業債券發行將會放慢至100至150億美元。以往投資級企業債券在11月和12月的發行量平均下降77%。不過槓桿貸款仍然熱鬧,今個星期便有520億美元銀團貸款安排。在息口上升時間,一般來說都是貸款的吸引力比債券為高的。
根據Lipper數字,截至11月17日一周,高息企業債券基金流入0.98億美元(前周流入 25.8億美元),投資級債券基金流入14.2億美元(前周流入25.4億美元)。政府債券基金流入29.9億美元(前周流入15.3億美元)。按揭債券基金流出2.454億美元(前周流出0.189億美元)。槓桿貸款基金流入9.59億美元(前周流入9.68億美元)。
截至11月17日一周,界別交易所掛牌基金流出10.2億美元(前周流出2.03億美元;全年總流入量1156億美元。能源股流出7.309億美元,科技股流入2.82億美元,中國科技股基金KWEB流入6.309億美元。