考慮通脹亦顧及勞力市場
加央行加息步伐料放緩

【明報專訊】加拿大帝國商業銀行高級經濟師申菲爾德(Avery Shenfeld)表示，加拿大中央銀行未來數周考慮通脹情況時會將勞力市場狀況納入考量，意味�茈’璊仵孛}步會較緩。

申菲爾德表示，他預期央行可能會改變語調，即維持通脹率在2%目標需要一個幾近完全就業的經濟。

申菲爾德在致投資者的一份備忘錄中表示：「這尚非央行真正的『雙重任務』，但接近了半步。」

央行目前正在與聯邦政府進行5年一次的通脹目標架構檢討，此一檢討可能會在年底前完成。雖然目前沒有什麼�[象顯示會有大幅的改革，經濟學家猜測會有設計或溝通的改變，給予央行容忍較高通脹率的空間。

申菲爾德表示，對勞力市場的額外強調可能會對貨幣政策產生影響。由於究竟什麼才是完全就業有不同的解讀，央行對測試經濟極限將會持更為開放的態度。

申菲爾德表示：「如果你不知道充分就業在哪裡，唯一的辦法就是給自己時間去探索更低的失業率並觀察工資和物價上漲的反應。也就是開始提早升息，但採取緩慢的速度，讓勞力市場有機會在失業率逐漸降低的情況下展現其本色。」

掉期交易表明投資者押注加拿大央行將在未來 12 個月內會將借貸成本提高7次。