股債反覆

[2021.11.13] 發表

美股指數繼續反覆,幅度仍然不大。科技股(見圖)先軟後升,能源股財務股走弱,這裡有明顯的資金流轉。經濟重開、基本建設、加密貨幣有回吐。可選擇消費、軟件、半導體上升。大麻股票又再活躍,元概念股強勁。整體上市場跟隨債券息率反覆。債券復市之後反覆下跌。

10月4日美國戰略石油儲備有160萬桶流出,目的地是亞洲市場。在過去兩個月,石油儲備總共流出1200萬桶,上一個星期流出量更加達到310萬桶。所以如果美國政府真的釋放石油儲備,美國消費者未必會得益。因此有一群民主黨人士建議限制美國石油出口。其實美國石油已經有40年被限制出口,直至6年前才有所改變。現在如果改變有關政策,將會對美國石油市場有很大衝擊。

拜登的立場並不清晰,但是能源部長在上一個月說這是其中一個工具。11個民主黨參議員去信拜登要求壓抑能源價格以免影響美國家庭及小商戶,其中建議的方案便包括限制美國石油出口。對於支持環保的的人士,這個建議比增加美國石油生產來得容易。但是有關措施如果真的實行,對市場會有不少的影響。

油價偏軟。花旗銀行估計美國可以透過提早出售從戰略石油儲備釋放4,500至6000萬桶石油。雖然短期經濟能源前景報告預測油價下跌,但是並不能排除釋放戰略儲備。加拿大皇家銀行分析石油期貨空倉接近多年低位,因此需要更多長倉才能推高油價。

一些商品投資者認為現時石油曲線短期合約波幅的風險調整回報已經不及遠期合約,因此注意力傳入遠期合約。

歐洲天然氣上升1.2%至75.675歐元。白俄羅斯說會考慮關閉連結俄羅斯及歐洲的輸油管。大概有20%俄羅斯天然氣經過白俄羅斯往歐洲,主要管道是Yamal-Europe。現時流往Yamal-Europe管道終點站德國Mallnow的天然氣低於正常水平很多。

與此同時,挪威和輸往歐洲天然氣下降,原因是出現臨時修理以及西北歐天氣轉冷。歐洲其中一個最大天然氣站德國的Rehden儲存量仍然很低,按年下降77%。

截至11月10日一周,界別交易所掛牌基金流出2.03億美元(前周流入29億美元);科技股流出7.259億美元,能源股流出4.521億美元,航空股基金流入3.493億美元;全年總流入量3493億美元。

根據Lipper數字,截至11月10日一周,高息企業債券基金流入25.8億美元(前周流出12.7億美元),投資級債券基金流入25.4億美元(前周流入流出4.29億美元)。

政府債券基金流入15.3億美元。按揭債券基金流出0.189億美元(前周流入16.7億美元)。槓桿貸款基金流入9.68億美元(前周流入5.85億美元)。

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