中國預託證券表現差
標普500(見圖)及納斯達克指數又創新高。增長股及價值型股票個別發展，能源股生化科技股下跌，細價股半導體股偏弱，軟件股偏強。表現最差的是中國預託證券。有報道中國會要求補習公司轉為非營利，禁止集資；中國國務院發出整治規範房地產市場秩序的通知，以及恆大信貸問題造成了很大的政策性不穩定; 與此同時，就美國近期警告香港問題，中國宣布反制裁7位美國人士。這些都不是市場喜歡看到的消息。
偏弱的股份主要集中在中國股票及再生能源股特殊收購公司迷因股大麻股等投機性氣味較重的股票。標普500升跌比例412比91，納斯達克指數升跌比例卻是1558比1682。資金流入大價股/指數的趨勢很明顯。
歐元區7月份Markit預覽綜合採購經理指數由59.5上升至60.6，數字是20年最大增幅。
市場出現很多見頂理論﹕經濟見頂、盈利見頂、股市見頂。在過去一年，盈利優於預期的標普500公司股價並未得到很多回報，甚至好業績更反而被沽售——因為交易員要求更快增長更強的業績。現在有時分析認為第二季盈利預期增長70%將會是這個增長周期的頂部。
交易員暫時的業績反應算是可以。財務股公布業績之後開啟了盈利公布周期，周五之前盈利優於預期的標普500公司在公布業績之後平均表現優於指數0.4%，是6季以來最好的反應。已經公布業績的標普500公司中有86%優於預期，年盈利預測也以過去數十年來最快的幅度上升。66間標普500公司發出盈利喜訊，是2006年以來最高數字。周五之前有87%標普500公司在業績發布會上提及通脹、消費者信心也出現回落，市場擔心盈利孖展下降，因為公司可能難以將成本轉嫁給消費者。這個現象一方面會使公司盈利受到影響，但另一方面有可能使到市場更加珍惜難得的盈利增長，所以業績反應反而可以。周五盈利反應更好，Twitter、Snap好成績有好反應。
根據Lipper數字，截至7月21日一周，高息企業債券基金流出7.422億美元(前周 流出13.96億美元)，投資級債券基金流出11.98億美元(前周流入44.1億美元)。政府債券基金流入10.49億美元(前周流入1.6億美元)。按揭債券基金流出1.88億美元(前周流出1.18億美元)。槓桿貸款基金流出0.67億美元(前周流入3.94億美元)。
截至7月20日一周，債券交易所掛牌基金流入30.6億美元(前周流入12.2億美元)﹔ 政府債券基金流入20.2億美元，企業債券基金流出75億美元，投資級企業債券基金流入34.5億美元，高息企業債券基金流出7.949億美元; 今年總流入量1144億美元。
