「解封」可否振經濟又防疫
股市未來數周反彈受考驗
【明報專訊】股市未來數周反彈可能會面臨一個考驗，投資者將衡量，在世界各國及美國州都開始解除封城措施時，是否能在振興經濟的同時又能防止新冠肺炎疫潮重起。
在美國政府的貨幣和財政刺激政策下，標普500指數已自3月的低點回升約30%。由於新冠肺炎疫潮高峰期已過的樂觀心理，美國22個州可望在未來10天內重啟經濟活動，這22個州佔美國國內生產總值的38%。
SlateStone Wealth首席投資策略師帕弗利克(Robert Pavlik)表示：「如果你看到一個重啟經濟活動的州，新冠肺炎確診病例突然又增加，這將是一個令人憂慮的徵兆。因為這樣一來，已重啟的經濟活動又將停止，市場也會變得更為緊張。」
數據顯示，美國第一季經濟已經萎縮，幅度是大蕭條以來所僅見。本周五，美國政府亦將公布4月份的就業報告。根據路透社的一項調查，美國4月份可能會流失2,000萬份工作職位。當一些州允許某些商業和經濟活動恢復正常時，投資者也將觀察最終的復蘇會是V型，或拖的更長。
高盛集團(Goldman Sachs)的一份研究報告顯示，其他國家重新開放經濟活動後，對經濟整體復蘇的預期「過於樂觀」，製造業和建築業的復蘇會較消費者服務業要快。
喬治亞州將成為關注焦點，該州上周即准許餐廳開放，得州和佛羅里達州亦宣布即將開放餐飲業的計劃。
投資者也將關注歐洲最大經濟體德國及其他國家的重啟經濟活動。Cherry Lane Investments伙伴邁克勒爾(Rick Meckler)表示，中國雖已重啟經濟活動，但消費者消費仍然不振。消費者消費對美國尤其重要，因為它佔美國經濟活動三分之二以上。
投資者衡量的標準將包括州級的失業救濟金申請數據，或較非傳統的數據如網上餐館訂位數等。
市場觀察家也表示資產價格如何反應將可預知經濟復蘇的速度，特別是「周期性」行業，如金融、工業、能源和材料。在經濟擴張期，這些行業預期都會比較強勁。
