憂經濟衰退 資金湧貨幣市場
半年增3220億 總額已近3.5萬億
【明報專訊】投資者目前正湧向相對安全的貨幣市場基金，其規模係自2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒閉引發的金融危機以來最大。
根據FactSet及美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)，貨幣市場基金過去6個月來已湧進3,220億資金，速度達2008年下半年以來最高，總資產近3.5萬億。
Prudential Financial首席市場策略師克勞斯比(Quincy Krosby)表示：「你可能會逆勢而為並認為貨幣市場流動具正面性，因為如果股市實際上穩定下來，貿易戰緩和，流向貨幣市場的資金又會回流至股市。」
貨幣市場總資產額目前處於2009年9月以來的最高點。
今年以來，除4月份以外，每個月都有資金流入貨幣市場，過去10周中有9周，當股市動盪不安之際，流入貨幣市場的資金均有成長。在股市動盪不安之時，投資者開始湧向貨幣市場，以保護他們的現金，直至股市風暴過去。
克勞斯比表示：「有關政治，貿易憂慮或經濟是否進入衰退的消息不斷，資金因此流向貨幣市場。」
由於大量資金已湧入貨幣市場，如果好消息能夠繼續，且經濟能避免衰退，股市還是有上衝的動力。
自美中展開關稅戰後，2009年對股市而言是超動盪的一年，Cboe恐慌指數創下高點。美國和全球經濟陷於低迷，投資者乃紛紛湧向貨幣市場避險。
仍留在股市的投資者也眼見巨額利潤的時段消逝，而且若脆弱的槓桿傾向錯誤的一邊，股市成長將陷於停滯。ClientFirst Strategy負責人戈德堡(Mitch Goldberg)表示：「人們目前看到的地緣政治事件完全是二元化的。我認為，大部份在這個牛市中的人們可能都感覺他們已賺夠了錢，如果錯過一個小小的高峰期，他們也不會在乎。這就是資金流入貨幣市場的原因。」
貨幣市場基金即使在孳息率下降的情形下仍相當旺盛。目前貨幣市場基金的孳息率約為2%，較2019年初的2.47%下降。
戈德堡表示，資金湧入貨幣市場不一定反映了投資者正在等待投資，而是反映了疲軟的市場，而且隨着不確定性的加劇，資金可能會停留一段時間。
戈德堡說：「今天的情形告訴你，你不應過份看跌或看漲。你必須調和自己並考慮自己的經濟狀況，風險忍受度，時程及財務目標。」
