貿易前景不明朗影響信心
加拿大上半年併購活動減少

[2018.07.06] 發表
黑石牽頭的財團收購湯遜路透金融和風險業務多數股權,是上半年加國併購活動的一個亮點。

【明報專訊】投資銀行家和律師指出,受貿易前景不明朗影響,加拿大的併購活動在2018年上半年減少,那與全球併購交易的如火如荼趨勢形成鮮明對照。

根據湯遜路透周四發布的數字,今年迄今的併購交易量,從去年同期的1,333億美元下滑2.3%至1,330億美元。而同期全球的併購交易量躍升64%,至創紀錄新高。影響市場情緒的因素,包括擔心美國和其他國家的貿易戰,以及《北美自由貿易協議》(NAFTA)懸而未決。

花旗集團(Citigroup)加拿大投資銀行業務董事經理克納根(Grant Kernaghan)說﹕「NAFTA明顯是首要事務,但也有全球普遍政治不明朗的因素在其中。」

今年第二季的併購交易量比第一季躍升,其中有多宗亮眼的對外併購,銀行家預期今年餘下時間也會有類似動作。加拿大富國證券(Wells Fargo Securities Canada)聯合主管德尚(Darin Deschamps)說,加拿大經濟強勁,公司信心仍然堅挺,利率也有利併購活動。

他表示﹕「我們會繼續看到加拿大退休基金和公司的大量對外併購活動」,但「我們可能看到對內的併購活動黯淡,那是源自貿易不明朗。」

上半年的亮眼併購,包括黑石集團(Blackstone Group LP)牽頭的財團,作價170億元收購湯遜路透(Thomson Reuters Corp)的金融和風險業務55%股權﹔能源輸送公司Enbridge以114億元,收購Spectra Energy Partners和Enbridge Energy Partners。Osler, Hoskin & Harcourt LLP企業部門主席普萊斯曼(Emmanuel Pressman)說,監管風險和不確定性,是在併購交易形成階段需謹慎考慮的強大阻力。

他指NAFTA不明朗本身,並非阻攔併購交易的明顯因素,但它可能影響價值預期,也是更廣泛地緣政治憂慮的關鍵因素。

與此同時,加拿大證券資本市場活動在上半年萎縮 37%,至169億元﹐那是5年來的最低點。

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